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从上市公司半年报看防范汇率风险

来源:中国贸易报 作者:刘国民 2017-08-10 09:43:38

近期,国内很多家上市公司陆续发布了2017年上半年度报告。很多上市公司的半年度报告提到了公司所面临的汇率汇兑风险,也提到了为应对这些风险所采取的措施以及在汇率汇兑方面的损益情况。这些一手数据和材料能给其他企业一些启示。 

《福耀玻璃 2017 年半年度报告》显示,福耀玻璃已确认的外币资产和负债及未来的外币交易(外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元)依然存在外汇风险,可能会以签署远期外汇合约或货币互换合约的方式来达到规避外汇风险的目的。福耀玻璃本报告期加权平均净资产收益率 7.66%,去年同期8.66%,收益率同比下降主要原因为本报告 期 集团汇兑损 失人民币1.71 亿元,去年同期汇兑收益人民币 2.04 亿元。由此看来,今年的汇兑损失明显侵蚀了福耀玻璃的一部分收益。 

《TCL 集团 2017 年半年度报告》显示,为有效管理外币资产、负债及现金流的汇率、利率风险,TCL公司在充分分析市场走势的前提下,根据经营(包括订单和资金计划)情况预测,分别采取远期外汇合约、期权、利率掉期等方式以规避未来面临的汇率、利率风险。为规避和对冲经营和融资所产生的外汇风险,公司操作远期外汇合约、利率掉期合约、期货合约等,报告期内损益为亏损 5004 万元。 

虽然遭遇汇率汇兑损失,但《TCL 集团 2017 年半年度报告》提到的汇率汇兑风险控制基本管理原则仍有参考价值。该报告指出,“严格坚持套期保值原则,以锁定成本、规避风险为主要目的。要求所开展的金融衍生品业务与现货的品种、规模、方向、期限相匹配,不参与任何形式的投机交易。在套期工具的选择上,只挑选与主业经营密切相关、符合套期会计处理要求的简单金融衍生产品,避免超越规定经营范围及从事风险及定价难以认知的复杂业务。”企业在防范汇率汇兑风险时,确实应该首先明确“以避险和保险为中心,不参与投机,不为追求暴利而冒险”的基本原则。 

除此之外,一些上市公司半年度报告透露的数据也显示了当代中国企业在跨国汇率汇兑方面所面对的现实情况,远远超出了人民币对美元汇率的单一场景,场景更加多元,涉及到的币种和国别也较多。以黄山永新股份有限公司为例,该公司有美元、欧元和日元货币资金,也有美元、日元应收账款,还存在着美元应付账款。这对企业财务管理提出了很高的要求,而且还涉及到多种国际货币之间的汇率换算和利弊考量。

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