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富途证券:沃尔玛宣布200亿美元重磅回购计划,最佳入场时刻到

来源: 作者: 2017-10-12 17:51:45

美股周二(10日)沃尔玛股价上涨4.47%,盘中创下52周新高。交易量也是平均交易量的三倍多,创下自2017616以来的最高纪录。

 

股票新高,投资者热情高涨主要受到两个利好的刺激:(1)沃尔玛看好电子商务,预计下财年美国市场线上销售额将增长约40%(2)该公司昨日宣布了200亿美元的重磅股票回购计划。

200亿美元可以买多少沃尔玛的股票?按照当前沃尔玛的股价计算,可以回购到沃尔玛8%的流通股票。

 

大手笔一口气回购200亿美元,

公司的股票回购行为一是体现该公司对自己股票的信心,相信未来不会贬值,向市场传递积极信号;二是通过回购股票减少了流通股本数量,一定程度上减少资本总成本。

  除了沃尔玛,许多我们耳熟能详的大公司也展开过大规模的股票回购计划CNBC记者Bob Pisani对过去美国公司大规模回购情况做了一个简单的统计,如下表:

图片1.png 

图1:历史上美国公司大规模回购情况

 

从上图可以发现,与图表中的公司回购规模相比,沃尔玛此次回购规模并不算很大。但是如果回顾沃尔玛过去十多年的数据,其回购总额就相当惊人了,属于名副其实的「回购大佬」,可以看到下图

图片2.png 

2:历史上美国公司股票回购占比情况

公司回购股票减少了流通股票数量,那么巨额回购则会大幅增加每股盈利。Pisani称,在其他因素不变的情况下,2002年以来的股票回购就将沃尔玛每股盈利提升了30%。值得一提的是,同期沃尔玛股价已涨逾80%

 

回购股票一定会给股价打鸡血吗

于股东而言,回购听起来这是笔很划算的买卖。但是公司回购股票股价就一定会涨吗?是否可以直接入场?

这个问题可以参考两只专门针对股票回购ETF——Powershares回购分配投资组合(PKW)和SPDR标普500回购指数(SPYB)。

PKW是由在过去12个月内公司流通股票减少5%及以上的美股组成。SPYB则是衡量标普500指数中回购率TOP 100的公司股票表现的指数。

 

图片3.png

 

32015-201710月股价走势图

 

上图是2015年至今标普500指数、PKWSPYB的股价涨势图。将时间轴往前推至2015年发现,PKW与大盘走势相当,而SPYB则逊于大盘。这说明公司回购股票不一定就能保证股价上涨。

 

「回购大佬」们股价走势又是如何

以通用电气为例2016年以来,该公司已经回购15%的股票,然而同期股价却下跌了20%

至于柯尔百货、塔吉特和IBM三家公司,因为公司基本面糟糕,大幅的股票回购动作也没有挽救股价跌势今年这三家公司股价都出现下跌。

但是,苹果和微软这两家回购动作频繁的公司,因为业务基本面较好,今年涨势很好。虽然苹果新机发布之后,产品出现一系列问题拖累股价,但今年累计涨幅仍达35%,微软上涨23%

富途证券认为公司回购股票可以提升每股盈利,但是如果没有良好的基本业务作为支持,不值得跟风追投。沃尔玛此次回购计划当前有助于提振股价,但是如果没有该公司对在线电子商务业务的进一步强调和投资,那么回购对于股价的提振作用或将不会持久。

 

富途证券提示:股票投资是一项有风险的投资行为,投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策,本文只为投资者提供投资参考资料,并不构成任何投资建议。


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