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用好并购开拓园区招商引资新空间

来源:中国贸易报 作者:罗小军 2020-01-22 09:49:17

日前,商务部投资促进事务局外资并购工作委员会携手晨哨集团发布了《中国跨境双向并购与创新引资案例报告》(以下简称“报告”)。报告一共收集了11个案例,其中4个是中企海外并购走出去又通过返程投资引进来落地园区发展的案例,7个是外资直接在华并购案例,覆盖智能制造、装备制造、集成电路、生物医药、医疗器械、消费食品等行业。近期,我们又走访了京津冀、长三角数个领先的国家级产业园区,就外商投资和外资并购招商引资进行调研,收获了一些新的认识。

例如,一些东部沿海领先的国家级产业园区,在园区管委会下设立全资或者控股的投融资平台,通过建立产业投资基金、并购基金和母基金的方式,携手园区或者园区之外的优秀中国企业、上市公司开展并购活动,从而发挥出金融资本、引导资金与产业资本的协同优势,开辟了招商引资新方式。

当前,园区招商引资的一个重要方向是存量优化。存量优化的方法有很多,并购发展是其中之一。我们知道,全球跨境直接投资40%以上是以并购的方式进行,发达国家更是达到了50%。再来看中国,在对外直接投资高峰时期,有80%是通过海外并购的方式实施,而在利用外资过程中,却只有15%是通过并购的方式实现。因此,通过并购招商引资大有空间可以开发。

园区能否助力、如何助力企业开展并购,是考验园区招商引资和产业发展能力的一个方面。这份报告里就列举了一些优秀案例:亦庄国投携手武岳峰资本收购美国集成电路存储芯片企业issi,填补国内产业空白,最近实现成功退出,落地北京经济技术开发区;复星国际收购德国智能制造先进标的FFT,进而将FFT全球总部落地上海嘉定国际汽车城;湖北长江产业基金携手汉德资本和上市公司人福医药收购美国制剂龙头填补国内空白,并落地武汉光谷;苏州工业园区长三角境外投资中心主动参与的亚威股份5亿元收购韩国激光设备厂商,是苏州工业园区跨境投平台、园区产业基金、园区长三角境外投促中心共同协作、提供一条龙服务,助力上市公司亚威股份实现海外并购、技术升级和落地园区发展,一石三鸟。

我们看到,这些案例里面,既有园区产业基金主导、携手上市公司开展的海外并购,也有上市公司主导、园区引导基金助力的海外并购,还有龙头企业开展海外并购与园区产业形成良好协同等不同模式。这说明,在当前全球经济所面临的新环境、新趋势和新要求的情况下,中国各类园区的招商引资既要改善营商环境,还要创新方式,尤其要重视并购招商引资的作用。为此,笔者提出以下建议:

第一,招商引资要从“大而强”转为“小而美”。目前,以全球500强为代表的跨国大型企业基本在华都有投资,大企业、大项目引资的机会大大减少,与此同时,隐形冠军等“小而美”的细分行业龙头价值逐步凸显。

第二,充分认识和重视一些“技术大国、市场小国”的企业。当前,中美竞争趋势明显,西方国家对于中资收购行为的防范普遍增强,对美投资受到巨大影响。因此,“技术大国、市场小国”的企业对中国企业开展合作的战略意义上升,比如以色列、日本、韩国、德国、北欧地区等国家、地区的企业。

第三,要善于利用并购来招商引资。我国较发达地区土地招商模式已经走到尽头,这使得经典绿地招商发展受限,而资本招商的空间依旧很大。因此,通过并购来招商引资大有可为,相关部门可为企业提供金融等方面的支持。尤其是我国东部沿海地区领先的产业园区已经具备开展并购招商引资的企业基础。

第四,注重并购招商的企业需求支撑。一批实力较强的企业有开展全球收购业务的需要,也有一批企业适合外资收购。这就导致了并购招商引资与绿地招商引资大不一样。在绿地招商中,本地企业并不直接参与其中,而并购招商引资中,存量企业是并购招商引资的主体。因此,投促机构应该帮助企业实现并购发展,从而实现招商引资。

第五,注意建设并购招商引资的营商环境。并购招商引资对于园区投促机构、资本运营能力和监管审批部门都提出新的要求,尤其是对解放思想、开放视野、开放发展的要求。比如要求对园区企业的股权投融需求有更好的把握和服务,建设国内并购标的信息库等重要基础设施等等。

第六,善于把握并购服务市场激荡生变的机会。园区并购引资的发展,会对经典的并购服务市场形成冲击,同时又是并购服务市场的新组成部分。因此,园区投促机构和人员要逐渐培养起能开展投行业务的能力。

第七,要从认识上取得新突破,警惕“我要招商引资,你却要来买走我的企业,这怎么行?”的思维局限。

第八,重视专业并购基金在并购招商引资中的作用,把并购基金资源作为营商环境建设的重要组成部分。

(作者系晨哨集团副总裁)


责任编辑:葛岩

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