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“脱虚向实”成产融结合新动力

来源:中国贸易报 作者:孔帅 2018-06-07 09:13:33

美的集团通过深耕产业链金融,覆盖全球家电产品市场;云南白药通过与资本管理基金共同成立并购基金,投资优秀中小型标的企业,加速战略布局……越来越多的投资机构和实业主体以支持实体产业发展为着力点展开布局,通过创新性的产融结合模式,支持新旧动能的转换和实体经济的发展。近日,国务院正式批复发布《进一步深化中国(天津)自贸试验区改革开放方案》,该方案的一个显著特点就是,突出建设国际产融结合示范区,通过大力发展产业金融、创新金融,积极支持融资租赁、国际保理等服务实体经济的金融业务创新发展,促进产业结构转型升级和高质量发展。

可以说,在这一纲领性文件中明确产融结合,尤其是强调金融业创新发展要服务实体经济,很好地呼应了十九大报告中提出的深化金融体制改革的要求。十九大报告提出,“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展”。这一要求为金融事业的发展指明了方向,即要以服务实体经济发展为金融业的本源定位,以产融结合的理念从国家供给侧改革和产业转型的方向提供相应的金融服务和寻找投融资机会。

之所以产融结合被再次强调,是因为近年来中国经济逐步企稳向好,但是在旧产融结合模式下,产业通过资本手段逐利的趋势和冲动非常明显,产业逐渐脱离实体,导致“脱实向虚”和资金空转,脱离了国家在旧产融结合模式下支持产业和实体发展的初衷。这令防范金融风险的任务愈加艰巨。而在实体经济领域,企业融资难、融资贵的难题仍然存在,创业企业面临的情况更为严峻。而产融结合就成为解决这一系列问题的“金钥匙”。

由于各国的经济发展程度不同,国际环境和本国市场自由化程度的差异,形成了不同的产融结合模式。据统计,世界500强企业中,有80%以上都成功地完成了产业资本与金融资本的结合,产业资本与金融资本融合已成为不可遏制的世界潮流。

以美国为例,银行禁止持有企业股权,所以最终催生出两种产融结合模式,一种是企业控股银行,另一种则是企业衍生财团。

而日本的产融结合是政府对市场有更多干预,不仅采取保护主义政策,同时会通过集中调度、运用稀缺资源的金融体系以支持产业发展和产业结构调整。通过为企业提供更多与银行合作的机会,增强企业发展动力以降低破产的风险。

参照其他国家的经验可以看出,我国产融结合基础薄弱,实体产业和金融业均处于发展时期,金融制度的建设还不完善,无论是“由融而产”还是“由产而融”都面临巨大压力。另外,中国的产融结合主要由大型的国企和民企主导,中小企业和中小型金融机构由于自身的局限性,很难进行产业渗透或金融渗透,产融结合发展较不平衡。但值得庆幸的是,我国已开始加大对传统产业转型升级和实体经济发展的支持力度,并逐渐上升到战略层面。为破除经济社会转型升级中所面临的资金瓶颈,以“脱虚向实”为核心的创新性产融结合成为新趋势和发展的新动力。


责任编辑:周东洋

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