资本市场重新看见服务业 知识产权价值迎转点？

“这场座谈会释放出的信号，远比很多人理解更深。”谈及5月14日中国证监会主席吴清主持召开的这场现代服务业与新型消费座谈会，多位受访的知识产权业内人士均向记者作出上述评价。吴清与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等现代服务业和新型消费领域的境内外上市公司和企业代表深入交流，强调“努力打造更多‘中国服务’‘中国消费’品牌”。《中国贸易报》记者在调研采访中注意到，此次座谈会政策动向在知识产权行业引发广泛关注，因为其指向的现代服务业与新型消费业态，恰恰为知识产权服务业打开了新的价值窗口——这个拥有超过10万家机构、110万从业人员的行业，正站在一个从“配套服务”迈向“产业能力”、从“代理业务”走向“资本价值”的历史转折点上。

知识产权的价值坐标变了

记者梳理公开信息发现，这次座谈会透露出的一个关键信号——资本市场对服务业的理解从传统的消费零售、餐饮旅游等生活性服务，进一步明确到了能够支撑产业升级的现代服务。其中提到的诸多细分领域，也无不充斥着复杂的服务体系，而这才是资本市场接下来重点关注部分。

“过去，很多人把知识产权服务看作中介代理，甚至认为它是企业经营的成本项。但事实上，知识产权服务恰恰位于现代服务业、生产性服务业和科技服务业的交叉点上。其天然连接科技创新、品牌建设、企业出海和无形资产运营，这正是座谈会所指的‘支撑产业升级’那一类服务。”北京知产宝网络科技发展有限公司董事长张璿在接受记者采访时说。

当资本市场支持实体经济的重点从单纯支持“生产什么”，延伸到“如何组织创新资源、如何提升产业效率、如何形成中国服务品牌”时，知识产权服务业正悄然迎来一个价值重估节点。

“过去相当长一段时间，企业对知识产权的理解大多停留在成本项上——研发完成后申请专利，品牌确定后注册商标，遇到侵权启动维权，等等。”张璿说，“但现在这种理解已远不够了。因为新一轮经济转型叠加着新质生产力、科技成果转化和企业全球化等多重背景，知识产权正从以保护工具为主，转向以产业能力为主，这也意味着其价值坐标变了。”

在张璿看来，知识产权服务的功能价值主要体现在四个方面：

一是帮助企业发现技术价值。在当前科技主导的经济增长中，专利导航、高价值专利筛选、技术路线分析正在成为企业判断研发方向和产业机会的重要工具。2023年已有超过56%的知识产权服务机构参与了企业市场竞争策略制定和商标品牌布局，说明服务正在向企业经营的深层腹地延伸。

二是帮助企业形成竞争壁垒。专利、商标、版权、数据、商业秘密和标准，不只是权利文件，更是企业构建市场壁垒和议价能力的重要工具。以科技企业科创板上市审核为例，评判重心并非专利体量规模，而是专利布局是否形成了覆盖核心技术的高价值组合。

三是帮助企业走向更广阔的市场。中国企业出海，越来越绕不开海外专利风险、商标抢注、平台投诉、跨境维权等问题。2024年已有超过42%的知识产权服务机构为中国企业“走出去”提供跨境服务。

四是帮助企业做好市值表达。企业的技术能力、品牌能力和无形资产价值，最终都需要在资本市场中被看见、被理解、被定价。天津市此前开板的知识产权专板、广州开发区推出的“认股权+”融资模式被称为是这一方向的实践。

资本市场开始破圈听“新故事”了

“知识产权服务业正在从‘帮企业办手续’升级为‘帮企业判断战略方向’。”张璿认为这个行业的边界正在扩大，正在从技术性服务真正走进企业的战略经营层面，自然会进入资本市场的关注视野。

“以前客户要的是一张证书，现在要的是能体现在财务报表和上市文件里的无形资产体系。我们如果能深入产业场景，帮助客户构建技术壁垒、运营品牌资产，就能分享更高附加值的收益。”浙江龙华知识产权服务有限公司负责人谭军所在的机构近年已从单纯的商标专利代理，转向为企业提供专利布局、品牌矩阵设计和知识产权合规管理，营收结构中高阶咨询业务占比明显上升。

这种业务实践的变化也在吸引资本市场的目光。北京卓纬律师事务所合伙人孙志峰律师从业务一线视角印证了这一现象。“过去企业申请专利、注册商标，往往在研发完成和品牌确定之后，知识产权服务处于企业经营的后端。”孙志峰说，“但现在有了很大不同，例如一家硬科技企业要走向资本市场，其技术壁垒、全球知识产权风险、品牌资产边界，越来越需要提前布局。知识产权服务正在从配套动作，变成决定企业估值和竞争力的核心一环。”他介绍，某家新能源企业上市前，因提前做了海外专利导航和风险排查，避免了潜在的国际诉讼，其技术先进性在招股书中得以清晰呈现，最终获得了更高的发行定价。

从这一视角来看，资本市场支持现代服务业，除了关注消费端的流量和规模，也会看重生产端的服务能力和产业支撑能力，并通过现代服务业优化上市公司结构，增强市场内在稳定性和投资者回报，进而更好服务实体经济。

可以预见，知识产权服务业的价值将会越来越成为资本市场愿意倾听的“新故事”，毕竟这个环节连接着科技创新、品牌建设、产业升级、企业出海和更多无形资产的运营。

AI让知识产权业有了更大想象空间

过去几年，资本市场高度重视先进制造、半导体、新能源、人工智能（以下简称AI）、生物医药等方向。这些“硬科技”当然是重要的，但也忽视了一个问题——硬科技企业要真正成长，不能只靠实验室成果和生产制造能力，还需要一整套现代服务体系支撑。因此，资本市场青睐的不只是“硬科技”本身。“谁能够服务先进制造、组织技术价值、提升产业效率”等相关服务环节，也同样具备关键价值。

“相当长一段时间，知识产权行业具有明显的人力密集型特征。大量业务依赖专家经验、人工检索、人工分析、人工判断和项目制交付，因此很难规模化、产品化、平台化。”谭军向记者坦言，当下，人工成本高且服务半径有限的缺点正在被AI改写。知识产权行业未来最有价值的部分将会集中于判断能力层面。

“例如一项技术有没有专利布局价值，一个商标是否存在海外风险，一个产品是否可能被竞争对手投诉，一条产业链中哪些专利可能成为关键壁垒，一个企业的无形资产如何被资本市场理解等等。”张璿结合实践认为，这种判断能力需要依赖专家个人经验，而在AI时代，利用人机共建机制，它们有机会被数据化、模型化、系统化、产品化。这可能会带来知识产权服务业更多的新形态——AI专利导航、AI商标风险预警、AI品牌保护系统、AI侵权监测与证据整理、AI产业链专利地图等等。

记者梳理发现，资本市场过去对知识产权服务企业的认知，往往停留在“轻资产代理公司”，市盈率难以向高科技板块看齐。

“如果某家知识产权服务机构不仅拥有专业团队，还能拿出AI驱动的平台产品、高频使用的产业数据接口、海外风控系统时，资本市场的估值锚或会松动。因为这可以被定义为科技服务、数据要素，甚至是企业出海基础设施的一部分。”证券行业一位资深分析师告诉本报记者，资本市场永远会为能解决产业真实痛点、并且具备规模化能力的服务商买单。未来，像知识产权这样深度嵌入研发制造、品牌建设和出海的现代服务业类型，一定会获得新的资本定价。这也给知识产权服务行业带来了更大的想象空间。

大势面前的出圈还需实现自我跃升

座谈会提出的要努力打造更多“中国服务”品牌，值得深思。未来，中国经济仅有制造能力还不够，还需要更强的服务能力、品牌能力、规则能力和价值组织能力。

“当资本市场开始重新看待服务业，知识产权行业不应只是被动等待，而要主动完成自身定位的全面升级——从‘代理服务业’升级为‘产业服务业’，从‘权利保护工具’升级为‘价值创造工具’，从‘项目交付机构’升级为‘知识产权基础设施’。”张璿认为，这或许正是这场座谈会的真正启示——资本市场正在重新看见服务业，而知识产权服务业需要做的，是让自己的价值被看见。

吴清在座谈会上特别提到，证监会将在“十五五”时期推出更多深化改革举措，更好支持现代服务业等各类实体企业。在受访人士看来，这绝非短期利好，而是指向中长期制度安排。

机会窗口不会自动变成红利。“知识产权服务业需要主动回答资本市场真正关心的那些问题——能否有效服务新质生产力？能否进入真实产业场景？能否形成平台化和产品化收入？能否用AI提升判断效率？能否助力中国企业全球竞争？能否把无形资产转化为资本市场理解的表达？”张璿说。

国家知识产权局不久前发布的《2025年全国知识产权服务业统计调查报告》显示，2024年知识产权服务业总营业收入同比增长仅为3.2%，而机构数量同比增长高达14.6%。从规模增长和收入增长之间出现的“剪刀差”来看，行业正在进入分化和转型的关键阶段。

业内普遍认为，“十五五”时期，知识产权服务业正迎来从“幕后”走向“台前”的发展机遇期。资本市场对现代服务业的重视，本质上是对“轻资产、重智产”企业估值体系的重塑。在这一背景下，知识产权不再仅仅是法律确权工具，而是成为连接技术、资本与产业的关键纽带。

“从这一趋势来看，知识产权行业未来将迎来三大跃升：一是服务对象从单个企业转向产业链，打造专利导航、技术图谱等产业基础设施；二是服务手段从人工经验转向AI驱动或人机协同，形成可订阅、可迭代的数据产品；三是服务价值从成本项转向资本项，通过知识产权金融、资产证券化等工具，让无形资产成为可定价的资本要素。”张璿说。