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欧洲经济走出新冠阴霾或需两年

来源:经济参考报 作者:胡小兵 沈忠浩 2020-12-24 09:36:26

  作为新冠肺炎全球大流行的“震中”之一,2020年欧洲经济社会遭受疫情严重冲击,特别是10月份以来新一波疫情导致“二次”封禁,使欧洲经济难以延续三季度的反弹势头,四季度经济极可能再度陷入负增长,2021年的复苏之路将更艰难,欧洲经济走出新冠阴霾或需两年。

  欧洲央行12月份称,2021年欧元区经济预计增长3.9%,较9月份预测值下调1.1个百分点。欧洲央行认为,秋冬新一波疫情使欧元区短期增长前景急剧恶化,但中长期增长预期基本不变。

  欧盟委员会11月发布的秋季经济预测报告指出,2021年欧盟27国GDP预计增长4.1%。欧洲经济预计到2022年才能恢复到疫情前水平。

  相较春季首轮“封禁”,欧洲“二次”封禁对实体经济的影响呈现明显的不对称性——服务业遭重创,而制造业积极扩张。

  市场调查机构埃信华迈公司发布的数据显示,12月欧元区服务业采购经理人指数(PMI)初值为47.3,连续4个月低于50枯荣线;当月制造业PMI初值升至31个月高点,达55.5,连续6个月保持在枯荣线上方。

  埃信华迈经济学家克里斯·威廉姆森指出,对于许多面向消费者的欧洲企业来说,短期形势非常严峻。虽然在出口和德国制造业拉动下,欧元区制造业强劲增长,但持续的社交限制措施导致服务业持续萎缩。“这些限制措施中的相当一部分可能持续存在,对进入新年的欧元区经济形成遏制。”

  2021年影响欧洲经济复苏的最大不确定性仍来自于疫情的发展。德国伊福经济研究所10月份的调查显示,86%的受访者认为其必须常态化应对疫情造成的一系列后果,高于6月份时的73%。目前,新冠疫苗上市和广泛接种被视作2021年扭转疫情和欧洲经济持续、稳定、平衡复苏的关键。

  欧洲央行首席经济学家连恩指出,欧洲央行的预测基准是2021年获得针对新冠病毒的医疗解决方案,目前来看“疫苗正在路上”,降低了欧元区经济明年出现“更严重情景”的可能性。在他看来,明年最大的挑战在于尽可能实现疫苗的广泛接种,并且协调推进疫情控制和经济复苏。

  对欧洲来说,2021年重启因疫情而中断的复苏进程,并且统筹抗疫和经济复苏的任务依旧艰难。分析人士指出,在疫情久拖不决的情况下,欧洲面临的企业破产、长期失业、供应链中断等下行压力将不断上升。

  欧元区10月份失业率8.4%,同比上升1个百分点。虽然欧盟及成员国采取短时工等措施,有效缓解了疫情对就业的冲击,但随着各国逐步取消紧急支持措施以及新的劳动力进入市场,2021年欧洲失业率预计进一步上升。

  德国央行警告说,得益于政府的危机应对措施,特别是暂停企业的破产申请义务,疫情的影响迄今并未反映在德国破产企业数量上。然而,随着疫情进一步发展,德国企业破产和信贷违约可能突然大幅增加,使银行承受压力。银行为满足市场和监管部门对资本充足率的要求可能惜贷,从而抑制经济复苏,甚至令衰退加剧。

  欧洲央行行长拉加德指出,欧元区银行目前拥有足够稳健的资本和流动性缓冲,但金融稳定风险仍在升高,如非金融部门收入减少、负债增加,银行盈利能力持续下降、信贷损失上升等。

  根据欧洲央行11月发布的最新一期金融稳定评估报告,大量政策支持使该地区短期金融风险得以控制,但相关政策过早退出可能给企业和家庭带来严重冲击,加剧金融市场资产价格调整风险。由于资产价格高估、公共部门和企业债务负担加剧、非银行特别是投资基金风险偏好上升、银行盈利水平低下等因素与疫情叠加,欧元区中期金融风险也进一步上升。

  有分析还认为,欧盟各国的复苏前景和复苏步伐不一,可能加剧内部分化。

  从宏观应对措施来看,一方面,欧洲央行宣布“加码”量化宽松,将紧急资产购买计划规模扩大至1.85万亿欧元,并将购债时间延长至2022年3月或更久,并配套以流动性政策工具,保障欧元区有利的融资条件。

  另一方面,欧盟已为落实1.8万亿欧元经济复苏计划扫清障碍。作为欧盟迄今规模最大的经济刺激方案,该计划有望支持欧盟国家及相关行业的“投资、改革和重建”。

  值得注意的是,疫情暴露出欧盟在全球价值链中的地位下滑,背后的结构性原因包括内部市场需求不足、创新竞争力下降等。尽管欧盟试图在恢复经济的同时,下大力气提升数字化、绿色等领域的产业竞争力,但欧洲的转型和经济活力再塑恐非易事。


责任编辑:葛岩

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