“出海”四度折戟 光明海外并购启示录

    ■本报记者静安

    近日，光明食品集团在竞购法国优诺酸奶的过程中再次遭到淘汰。作为近年来中国食品企业海外并购的急先锋，自2010年以来，光明已经4次折戟海外并购。业内分析称，虽然屡战屡败，但从光明的发展轨迹来看，其海外发展战略并不会因此而止步，光明战术亟待调整，在并购上的经验与教训更值得许多企业学习。

    屡次受挫光明海外并购再止步

    近日，光明食品集团以17亿欧元报价竞购全球第二大酸奶制造商法国优诺公司股权失利。据了解，此次竞争优诺股权的企业很多，其中包括光明食品、雀巢、通用磨坊等。但是，通用磨坊这两年和优诺一直在为特许经营费的问题打官司，因此考虑到这一点，光明食品原本胜算可谓最大。本是板上钉钉的事情，却在最后关头被通用磨坊“截和”了。据了解，美国通用磨坊的竞购价虽只有16亿欧元，但最终还是凭借同优诺的长期合作，以及提高优诺特许经营费等附加条件，获得收购优诺51%股权的机会。至此，光明海外并购已接连4次失败。

    对于光明食品来说，海外并购是企业的一个战略目标，从金融危机开始，光明就想把企业推出国门，并开始了一些列的并购计划。然而，幸运女神总是与光明擦肩而过，都是在最后关头落空。

    2010年年初，光明收购澳大利亚最大粗糖生产商CSR糖业公司一案中，光明先以不超过15亿澳元的出价向CSR表达收购意向，遭到对方拒绝。后来虽然光明又将出价提高至17.5亿澳元，但最终还是被丰益国际夺走。随后，光明又在英国联合饼干公司、美国维生素零售商建安喜等海外并购案中也失利。惟一成功的一起海外并购，是光明去年10月对新西兰信联乳业有限公司51%股份的收购。

    不过，光明也并非一无所获。作为光明食品集团董事、财务总监，光明竞购优诺项目的主要负责人曹晓风透露，光明开始竞购优诺之初并不顺利，在光明做出大量的工作后，才得到当地政府和优诺高管的认可。虽然最后认购优诺50%的股权未成功，但是，前不久，光明还是收到了来自优诺有关新兴市场的合作函。

    战术上出现问题

    对于光明屡次战败的原因，中投顾问食品行业研究员周思然分析说，光明的国有背景是一些西方国家设置壁垒的主要因素。由于国有企业与政府有着千丝万缕的联系，许多西方国家对这类企业的海外投资审批较为严格。对此，有专家此前在接受媒体采访时就曾建议，在跨国收购上，国企应当讲究策略，按照国际上认同的游戏规则“出牌”。在收购过程中要低调，不能给对方咄咄逼人或者志在必得的印象。

    再者，光明的全球知名度较低，国际影响力较弱。单从此次竞购优诺来看，竞购方中不乏一些跨国公司巨头，如雀巢、通用磨坊等，他们背后聚集了包括摩根士丹利、罗斯柴尔德、德意志银行、汇丰银行等在内的跨国投行。相比之下，光明食品集团的品牌形象和团队实力就逊色多了。虽然最后组建了顾问团队，包括荷兰合作银行、奥睿律师事务所、普华永道会计师事务所等，但3月1日才开始尽职调查工作，为时已晚。

    曹晓风还表示，食品安全是中国食品走出国门的最大障碍，因为目前世界对中国食品企业的偏见还是很多。

    对于中国食品企业走向国际面临的窘境，周思然则指出，当前中国食品行业面临的主要壁垒是“绿色壁垒”，它是指进口国政府以保护生态环境、自然资源和人类健康为由，以限制进口保护贸易为目的，通过颁布复杂多样的环保法规、条例，建立严格的环境技术标准和产品包装要求，建立繁琐的检验认证和审批制度，以及征收环境进口税方式对进口产品设置的贸易障碍。例如《卫生和动植物检疫措施》中的最终产品标准方面，发达国家可通过提高最终产品的卫生标准，或提出众多检测项目而限制其他国家的产品流入，也正是由于这方面的限制，中国食品出口受到较大阻碍。另外，国际消费者对中国产品的质量存在一定负面印象，这对中国企业在国际竞争中品牌形象的塑造带来了不利的影响。

    继续“出海”之路

    周思然指出，虽然屡遭挫折，但光明食品集团之所以依然选择海外并购，是与光明食品打造全产业链的发展战略有关。作为国内最大的食品集团，光明食品集团曾提出，希望2011年主营业务收入确保700亿元，力争750亿元；2012年销售收入确保实现800亿元，力争达到900亿元。到2015年力争发展成为具有国际竞争力的食品产业集团，集团业务规模将突破1100亿元，并购可谓是一条捷径。光明食品集团董事长王宗南也多次公开表示，推进实施并购战略，是快速实现集团战略目标的需要。

    从这个角度看，光明食品的国际化之路还会继续走下去。周思然表示，这就要求企业在做大的同时应着重提升品牌知名度和企业形象。只有自身实力得到国际认可，才有助于走出去。同时，吸取并购失败教训，加强顾问团队的建设，提高公共关系处理能力，都有助于中国企业提高海外并购成功率。

    链接：

    光明四度折戟

    2010年7月，光明收购澳洲糖业巨头CSR公司，新加坡丰益国际以17.5亿澳元“截和”。

    2010年10月光明收购英国联合饼干公司，报价20亿英镑（约32亿美元），最终退出竞购。

    2010年12月光明收购美国维生素零售商建安喜，报价25亿美元至30亿美元，最终退出竞购。

    2011年3月光明收购法国优诺，报价17亿欧元，美国食品巨头通用磨坊公司却凭借16亿欧元进入最后洽谈。