良药苦口抗通胀 人民币升值风云再起

    ■本报记者静安   

    最近，全球货币市场的两大主角是“堕落”的美元与“崛起”的人民币：一方面，随着标准普尔下调美国主权债信展望评级，美元彻底跌入冰窖。另一方面，中国暗示将适当利用人民币升值来对抗通胀，导致人民币升值步伐加快，截至4月25日，美元对人民币中间价报6.5161。

    值得注意的是，近段时间以来，市场或媒体已很少讨论人民币升值的种种危害，也较少再对西方国家关于人民币升值的要求展开反击。相反，升值的舆论环境正逐渐形成。

    国信证券认为，除了输入型通胀加剧的升值需求和超出经济负荷的出口过快增长形成升值要求，近期，监管层关于汇率问题频繁表态，人民币加快升值的舆论环境和实体经济要求已经存在，预计人民币全年升值7%至8%。

    据悉，中国人民银行副行长胡晓炼近日发文称，未来将进一步增强汇率弹性，减缓输入型通胀压力。国务院总理温家宝也在上周的国务院会议中称，把提高人民币汇率灵活性列为政府控制物价的多种工具之一。在业内分析人士看来，这些表态都暗示中国将用人民币升值来对抗通胀。

    事实上，人民币升值对抗通胀并非没有道理。

    中国人民银行郑州培训学院教授、高级培训师王勇分析指出，今年一季度，中国进口价格同比增速达到14.2%，高于去年三四季度的10.9%和9.8%。下阶段，输入型通胀将取代租金、劳动力、短距运输鲜活食品等非国际贸易品通胀，成为通货膨胀演变的关键，对此，人民币升值是直接有效的对冲措施。特别是产品在国门之外涨价，中国的货币、财政政策较难施加有效影响，这时唯有以加快升值来在一定程度上抑制产品的人民币价格。

    另外，王勇还认为，截至3月末，中国外汇储备余额已突破3万亿美元，人民币升值可以减轻央行收购外汇储备压力，减少外汇占款对于基础货币投放的影响，缓解流动性过剩，最终可达到抑制物价上涨的目的。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日也在上海表示，中国可能不得不比以往更多地依赖汇率工具。“随着农产品价格回落，由农产品带动的通胀压力逐渐减弱，未来通胀新动力将是输入型通胀，是进口原材料价格上涨带动的。这个时期适当地加快升值，有助于抑制输入型通胀。”他说。

    数据显示，今年3月份，中国消费物价指数CPI同比上涨5.4%，自去年11月以来再度突破5%，并创下32个月以来新高。生产者物价指数PPI同比上涨7.3%，创30个月以来最高位。

    对于监管层而言，最担心的就是人民币升值对出口行业的冲击。不过，这一担忧正被一季度超预期的出口数据所化解。

    同时，相关数据显示，二三月份，浙江、江苏、福建发电量分别增长19%、22%和28%，系统性地高出全国14%的水平，江浙部分地区开始错峰有序用电，这证明春节后，出口部门已经开始与内需部门争抢电力、煤炭等公用基础资源。

    虽然出口部门超出经济负荷的过快增长对人民币升值提出了直接要求，不过，国家外汇管理局国际收支司司长管涛于近日指出，中国目前并不具备人民币持续大幅升值的基础。