欧债危机或把中国拖下水

    欧洲主权债务危机是否会愈演愈烈仍有待观察。专家指出，由于欧盟已取代美国成为中国最大的出口市场，如果欧债危机再度爆发，欧元区经济的整体下行或将影响中国出口形势。

    “危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降，整个欧元区对中国的贸易保护主义会卷土重来，中国的出口会面临新的冲击。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明说。

    此外，专家指出，随着美元对欧元汇率不断走高，在人民币对美元保持升值幅度的基础上，人民币有效汇率也将有所回升，最终也将不利于出口。

    新峤网络设备（上海）有限公司首席执行官黄钢表示，电信设备等产品的出口基本以半年以上的长期订单为主，所以暂时还没有受影响。反而德国方面趁欧元贬值都赶着出口，所以进口半成品的订单有所增加，他们经过加工后再出口到其他国家。该公司以进口原材料、出口产品为主，目前约有1/3出口面向欧洲。

    “目前，欧盟区域内贸易更受影响，但包括德国、法国、荷兰等在内的欧盟主要经济体情况尚可。”复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯教授接受媒体采访时也说，“虽然西班牙、葡萄牙等也出现流动性危机，但这些国家的经济结构与希腊毕竟不同。”

    “此外，危机的爆发会使中国在短期内面临更大规模国际资本的流入。”张明认为，当前，全球流动性依然宽松，欧债危机的再度爆发会使欧洲央行推迟退出宽松货币政策的时间。此时，那些不断加息、货币具有较大升值预期，或者资产市场可能出现反转的国家，就会成为热钱流入的目的国，资金的大进大出无疑将影响中国资产价格的走势。

    特别值得注意的是，全球大宗商品市场走势仍然存在极大的不确定性和风险性，对中国大宗商品市场的影响仍然不可低估。因为，欧洲主权债务危机愈演愈烈后，全球经济复苏的不确定性又增加了，各种矛盾又会上升。西方国家新的巨额赤字、贸易壁垒与贸易逆差、失衡的经济结构等，决定了世界经济的复苏充满了不确定性。同样，全球大宗商品消费需求也十分不确定。

    另一方面，在大宗商品消费需求不确定的情况下，大宗商品投资需求仍然不可低估。在全球经济不确定的情况下，国际资本的流向可能更倾向于流动性比较好，又相对稀缺的大宗商品市场。当然这种流向也存在很大的不确定性。2007年以来的短短几年，全球和中国的大宗商品市场几经“天翻地覆”，风险巨大。显然，很难简单估计未来全球大宗商品市场对中国的影响。此外，欧洲主权债务危机导致的全球股市的动荡对中国金融市场的推波助澜也不可低估。

    专家认为，欧洲主权债务危机与次贷危机有很多不同，但对全球金融和资金供求产生的趋紧影响是一致的。虽然中国的金融市场仍然存在着明显的对外分割特点，但是在中国经济和金融越来越全球化的今天，中国金融市场的资金供求平衡受到外部金融的冲击已经难以避免。2008年中国金融市场受到的冲击就是证明。

    随着欧洲主权债务危机愈演愈烈，全球金融市场的资金供求压力开始“传染”到中国金融市场。数据显示，今年以来，中国外贸顺差的外汇盈余“溢出”明显，与2008年次贷危机严重时十分相似。是否是国际游资的外流？不言自明。加上年初开始的中国货币政策的调控“安排”后市场资金收紧的压力，中国金融市场的资金供求平衡受到明显影响。

    上海社会科学院金融研究中心副主任、研究员潘正彦认为，欧洲债务危机对人民币汇率形成机制改革的影响是长期的。从短期看，欧债危机在一定程度上缩小了人民币汇率与均衡汇率的差距，为人民币汇改提供了一个机遇。但是，从长远考虑，人民币汇率的一篮子货币结构选择绝不可以忽视包括欧元、日元等在内的非美元世界货币。欧洲债务危机对欧元的长期价值的不确定性上升，对其国际储备地位的不确定性也在上升。而人民币汇率形成机制改革必须考虑这些长期不确定因素。