看好短期高收益率上市公司潮涌小额贷款

    ■本报记者  徐淼  杨颖  魏小央

    编者按：近年来，在银根紧缩的大背景下，作为一种新型金融组织，小额贷款公司以其灵活、便捷的贷款模式在一定程度上填补了市场的空白，缓解了中小企业的融资压力。这也使得越来越多的投资者开始看好其发展前景，大量资金开始流向小额贷款领域。

    然而，大量的资本投入在加速小额贷款公司发展壮大的同时，也促使其存在的问题越来越快地显现出来。

    由于不断有上市公司进入小额贷款业，不少小额贷款公司开始遇到违约增加、放贷延期，甚至是无款可贷的情况，很多小额贷款公司感受到了前所未有的生存压力。如何使小额贷款公司向着健康有序的方向发展，引起了各界的广泛关注。

    今年以来，央行多次上调了存款准备金率，监管层对商业银行的存贷比考核力度也不断加大，在这样的大背景下，越来越多的中小企业难以从正规渠道获得融资，再加上劳动力成本大幅增加以及欧债、美债危机等因素的影响，不少中小企业举步维艰，面临资金链断裂的风险。为了继续生存，中小企业纷纷把目光投向民间借贷，这不仅使民间借贷市场几近疯狂，更引发了“放高利贷”、“老板跑路潮”等一系列问题。而在这次的民间借贷超常繁荣中，曾经引领中国民营经济奇迹的“南温北鄂”反应较为强烈，它们所暴露出来的诸多问题引起了各界的高度重视。

    业内人士分析，从这两个有经济前瞻性的城市近来发生的各种问题中，我们不难发现，每当资本过度追逐一种业态时，它们往往容易更快出现问题。

    据广州三江投资有限公司董事长龚平介绍，近年来，小额贷款业迅速发展，但风光背后，小额贷款公司的发展仍存在很多问题。再加上，近来不断有上市公司投资小额贷款业，小额贷款公司的生存环境更加艰难，如果不加强监管，下一个倒霉的或许就是小额贷款业。

    高收益诱惑下上市公司“恋上”小额贷款

    “一般来说，从国家金融机构申请贷款的手续较为繁琐，而且需要一段较长的审批时间，这对于急需资金的中小企业来说，并不十分方便，因此，给小额贷款公司的发展提供了机会。”龚平告诉记者，近年来，在大量的市场需求和一些中小型企业投资的带动下，小额贷款业快速兴起。据统计，截至2011年6月底，全国小额贷款公司数量突破3366家，与去年6月相比增加1426家。上半年，小额贷款公司累计新增贷款894亿元，贷款余额2875亿元，与去年6月底的余额1248.9亿元相比，增幅达130.18%，连续两年保持高增长态势，而这些与上市公司的投资不无关联。

    据了解，自2008年5月，银监会与央行联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，沪深两市目前已有包括康恩贝、联化科技、深赛格、澳洋顺昌、江南高纤等在内的接近40多家公司宣布了参股或拟参股小额贷款公司。而今年以来，已有12家上市公司拟参股小额贷款公司，另有7家已参股小额贷款公司的上市公司拟在今年增资。

    业内人士指出，上市公司投资小额贷款公司，主要是看好其短期高收益率。据统计，在20家公布参股小额贷款公司业务的上市公司中，其参股的小额贷款公司上半年平均净利润约为1089.93万元。所以，一些上市公司尽管主营业务并不出彩，但在小额贷款投资上却依然豪掷千金。以易食股份和金山开发为例，虽然其上半年净利润分别下滑了42.9%和80.12%，但是，在投资小额贷款公司上，却还是分别砸下了1000万元和4500万元的“巨资”。

    资本积聚资金断流小额贷款公司几家欢喜几家愁

    南开大学经济学教授金岩指出，在资本大规模进入小额贷款业，得到高额回报的同时，一些没有“根基”的小额贷款公司的生存空间也在受到挤压，部分公司难以营业，盈利就更是谈不上了。

    据介绍，因受限于“不能吸收公众存款”的限制，小额贷款公司的放贷资金主要来源于“股东缴纳的资本金”、“捐赠资金”以及“不超过两个银行等金融机构的融资（融资不得超过资本净额的50%）”。由于后两种资金补给有限，股东的投资实力成为了决定小额贷款公司放贷规模的重要因素。因此，得到资本投入的公司将能够更好地发展，而没能得到资本青睐的公司，处境会愈加艰难。

    据报道，在小额贷款业保持高增长态势的同时，各地小额贷款公司最近放贷延期和违约等现象时有发生。金岩分析，未来，随着资金链日益紧张，小额贷款公司将不得不面对激增的客户违约和坏账等风险。如何防御这些风险以及增加自己吸收资金的能力将成为小额贷款公司能否持续发展的关键。

    龚平也指出，目前，不少小额贷款公司在吸收资金方面的能力十分有限，如果能得到银行的关注和政策上的支持，这种状况将能得到很大改善。

    政策引导法律约束实现多元化发展

    中国人民大学法学博士刘萍告诉记者，帮助小额贷款公司健康成长主要可以从两方面着手。一是，通过政策引导企业发展，这需要政府设计更为合理的适用于小额贷款业的政策。二是，利用法律法规约束各种不良行为，保证行业健康发展。刘萍指出，目前，国内还没有出台相关的法律法规，广大小额贷款企业可以根据《民法通则》、《合同法》等相关法律法规约束自己的行为，保障自己的权益。

    “目前，国内对民间借贷的利率是有明确规定的，即不能超过银行贷款基准利率的4倍。同时，《贷款通则》与小额贷款业的关联程度较高，也应该引起相关企业的重视。”刘萍说，“现在，各界对《放贷人条例》的出台寄予厚望，相信随着各种相关法律法规的出台，不良贷款行为将会逐渐得到规范。”

    此外，金岩告诉记者，其他国家和地区的相关经验也值得国内学习和借鉴。

    “比如，美国有上万家中小型社区银行为当地中小企业提供金融支持。”金岩介绍道，“中国香港和台湾地区的金融借贷则完全由市场来调节。”

    金岩指出，未来，政府应该在放松金融管制，降低银行业进入门槛、打破国有垄断、加快利率市场化步伐以及大力发展中小型社区银行，引导民间非正规金融企业发展成社区银行等方面多下功夫，而企业则要注意在吸收资金和经营业务品种方面实现多元化发展。