中国企业海外并购为何屡战屡败

    金融危机阴云渐散，美债、欧债危机风云又起，面对不断波动的全球经济环境，近年来，越来越多的中国企业开始出海“寻宝”。尽管出海并购的中国企业大多有所准备，但在瞬息万变的全球经济环境中，中国企业海外并购的整体成功率并不高：中铝收购力拓交易告吹，腾中收购悍马失败，中国平安收购富通亏损百亿元人民币等，一个个惨痛教训都在提醒我们，中国企业还缺乏参与全球并购的经验，尤其是在法律政策、资产估值、文化融合以及执行和整合等方面的知识相对欠缺、经验不足，这是导致中国企业频频在出海过程中折戟的重要原因。

    今年以来，2009年并购市场的火爆局面似乎已经再次上演。但是，从经验来看，资本雄厚的国有企业常因其国有背景而深为欧美市场所忌惮，而大多数的民营企业也不具备吞并、经营欧美成熟企业的实力。无论是国有企业，还是民营企业，似乎都存在着一些先天无法克服的问题，再加上收购经验不足，中国企业在跨国交易中往往还略显稚嫩，就算是排除万难达成了交易意向，也有不少企业没有走完复杂细致的交接程序，没有做好平衡各方的后期整合。

    这说明，中国企业在出海过程中普遍存在缺乏战略性、应变能力不足、整合能力弱等问题。既然已经有企业为这场中国企业的“出海潮”交了学费，那么其他企业就应该努力避免这些问题的再次出现，为自己的“寻宝之旅”做好准备。

    对于并购前期对目标企业的尽职调查，各出海企业已经有普遍的认识，但对于调查什么，很多企业还没有摸到门道。企业出海并购资产除了要了解资产本身的情况以外，也要明确自己购买它的目的是什么，这些目的如何实现等。而在并购谈判中，也要学会提要求。如，并购方案如果没有包含并购企业对资产的使用权，那么企业可以考虑以争取进入董事会作为谈判条件等。一言以蔽之，在细微处看到风险，争取最大的利益，提高自己的投入产出比。

    同时，要重视聘请相关的专业团队和对方进行谈判，并在事前做好各种可能的预备方案。并购的过程往往会有很多手续和文件的交接工作，这看似简单，但任何细节都有可能成为并购受阻的关键因素，而这种工作如果交付给专业团队运作，可以缩短交接的时间，这无疑将大大减少风险。

    此外，中国企业也要注意不断融入当地的文化，尤其是和当地的工会、基层工人建立起牢固的信任关系，这样，出海企业的并购步伐才能走得更加稳健，也才能真正实现双赢的目标，让海外并购真正发挥其应有的作用。