经济放缓全球IPO市场表现差强人意

    ■本报记者  王哲

    受欧洲经济疲软以及新兴经济体经济放缓影响，今年上半年，全球IPO不尽如人意。来自安永的最新数据显示，今年上半年，全球融资规模超过1亿美元的IPO共有108宗，同比减少51.4%；总筹资额为504亿美元，同比下滑47.4%。其中，第二季度，全球IPO共有62宗，筹资额为375亿美元，较去年同期分别下滑50%和36%。

    对此，安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽表示，第二季度的结果显示集资情况相对乐观。如果市场波动性能够保持在低位，同时对经济复苏问题的担忧能够有所缓解，下半年，IPO市场有望转暖。

    上半年全球IPO下滑

    安永发布的《全球IPO最新信息》显示，全球第二季度共有206宗IPO，融资额为418亿美元，同比分别下滑46%及36%，不过，与今年第一季度相比，全球IPO活动在第二季度有所改善，第一季度的IPO数量为196宗，集资额为174亿美元，增加幅度分别为5%和141%。

    虽然全球IPO市场表现不尽如人意，但美洲和新兴市场表现尚可。报告指出，今年前三大IPO分别发生在美国、马来西亚和港交所，融资额度分别是脸谱（Facebook）的160亿美元、马来西亚农业公司（FeldaGlobalVenturesHoldingsBhd）的31亿美元以及海通证券的19亿美元。从融资额度而言，美国排在首位，融资额度为221亿美元，占全球融资额的53%。大中华地区排名第二，占全球融资额的21.1%。

    即使如此，今年上半年，中国沪深股市相比去年同期分别下降38%和56%。其中，沪市A股IPO共计17宗，同比减少29%，融资金额为288亿元，同比下降49%。深圳中小企业板IPO共计37宗，同比减少39%，融资金额为239亿元，同比下降62%。深圳创业板上半年新上市企业51家，同比减少38%，融资金额为248亿元，同比下降57%。

    “全球经济形势不明朗，尤其是欧洲国家债务问题深化以及其他国际外围因素，在一定程度上影响了A股市场的信心，使部分准备上市融资且具备条件的公司暂缓上市时间。”何兆烽表示。

    值得注意的是，安永数据显示，上半年，A股市场平均发行市盈率为31倍。对此，何兆烽分析指出：“首先，A股针对的是国内企业和国内投资者，单纯与海外进行比较意义不大；其次，在证监会的努力下，发行定价正朝着日益健康的方向发展，不过考虑到中国经济的发展情况，比别的国家高一些也是正常的。”

    下半年市场或转暖

    安永认为，随着宏观环境的改善尤其是大多数国家相继推出均衡的货币政策，下半年，全球IPO市场正在呈现转暖迹象。“将对恢复投资者和发行商的信心发挥重要的作用，”何兆烽指出，“下半年，全球经济增长的担忧要是减少的话，IPO窗口就会打开，大家就会见到更多上市的机会。”

    “未来几个月，IPO交易的机遇之窗可能转瞬即逝，而且常常没有丝毫征兆。各公司要提前做好准备，一旦可行的市场窗口打开，应立即采取行动。”何兆烽表示。

    对于中国市场，安永审计服务合伙人唐嘉欣指出：“下半年还有较大型的企业上市，估计全年集资额为1900亿港元，而且可能主要采取双币双股形式。”

    证监会网站消息显示，目前，沪深两市仍有112家已经过会的企业正在排队等待发行。而今年申请A股IPO的企业数量也持续增加。证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息显示，截至目前，在审和过会待发企业共704家。

    “下半年，A股IPO的步伐将显著加快，预计将融资1500亿元左右，且发行市盈率仍将维持在较高水平。”何兆烽预计。

    而唐嘉欣认为，监管层下半年将继续促进新股发行市场化及提高企业融资效率。“目前已有数个超级大盘股通过审批或在为近期上市做准备，同时，2012年国资委工作重点之一是继续推动具备条件的央企加快主营业务整体上市，可以预见，下半年，A股市场将会迎来数只大盘股的上市，但最终要看市场的接受能力。”

    安永报告预计，全年，沪深两市IPO融资额将超2000亿元人民币。