内外通“吃”中国并购市场增势可期

    ■本报记者  静安

    近日，大中华区著名创业投资与私募股权机构清科研究中心公布的统计数据显示，2013年1月，中国并购市场共完成87起并购交易，其中披露金额的有80起，交易总金额约为28.92亿美元，平均每起案例资金规模约3615万美元。2013年1月，中国企业并购数量与金额都有回落，与2012年12月相比，并购数量下降40.4%，交易金额环比下降51.6%。

    很多投资银行家把并购交易比喻为“谈恋爱”，彼此看顺眼才能成功。受全球经济萎靡和外需不振的冲击，中国经济增长遭遇巨大挑战，中国并购市场似乎已经结束此前火爆增长的“蜜月期”，正逐渐过渡到“磨合期”。

    但是，瑞银证券中国并购主席、董事总经理彭菲力认为，考虑到国家发改委等政府有关部门鼓励对污染较高、能源消耗型生产企业的兼并，2013年，中国境内并购市场前景依然乐观，而海外并购的发展也会受到中国企业国际化进程的有力推动。

    记者了解到，2013年1月22日，工信部、国家发改委、财政部等国务院促进企业兼并重组工程部际协调小组12家成员单位联合发布了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，提出汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药和农业等九大行业和领域兼并重组的主要目标和重点任务。这将有助于推进企业兼并重组，催生能够发挥引领作用的大企业集团，有利于调整优化产业结构、促进产业持续健康发展。

    另外，2013年1月31日，历时5年的“家电下乡”政策正式收官，失去了“家电下乡”13%的补贴，中小型家电企业将面临挑战，家电行业将迎来新一轮洗牌，众多产品规模小、品牌低、入不敷出的小型企业将消失，较为优质的中小型企业将可能被吞并。

    而从海外经济环境看，彭菲力认为，欧洲经济的疲软、美国经济前景的不明朗，使资产价格处于较为合理的水平，虽然并不是最便宜，但对收购石油等自然资源仍然很有利。同时，重装备制造业也会有很大空间。

    清科研究中心分析师朱毅捷也指出，从海外并购的区域分布来看，明年的标的企业仍将集中在欧洲、澳大利亚和北美地区：欧洲的资产价格低、潜在标的多、市场前景好，仍是一个优秀的“抄底”地区；澳大利亚矿产资源丰富，是资源型并购的理想场所；北美地区集能源、技术、品牌、渠道等多种优势于一体，向来都是国际并购市场最重要、最活跃的地区。

    彭菲力还特别指出，目前，欧洲有不少规模在5亿美元至10亿美元、资产质量好的公司适合作为中国收购方跨出国际化第一步的潜在收购目标。

    德国联邦外贸与投资署高级经理曹奕对此表示认同。他指出，德国有许多遇到资金瓶颈的中小型家族企业将受到中国企业的青睐。它们拥有很好的技术和销售渠道，中国企业的资金注入会给其带来新的活力。

    多数专家也认为，2013年的并购市场上，跨境海外并购的增长指日可待。

    值得关注的是，2012年度，中国在海外并购案例数和并购总额双双创下新高，平均并购额高达3.39亿美元，而国内并购平均金额为2241万美元。清科研究中心认为，海外并购对中国并购市场的影响越来越大，中国企业可以通过海外并购获得自身缺少的技术、海外分销平台和市场等资源。例如，2013年1月，重庆直升机公司收购了美国恩斯特龙100%的股权。收购恩斯特龙将提升重庆直升机公司在通用航空领域的研发、制造和市场营销水平，使其尽快进入全球轻型直升机主流市场。