工薪阶层钱袋缩水 市场不差钱差制度

    ■王晖余  潘青  魏骅

    股市“跌跌不休”，金价持续低迷，银行理财产品和艺术品投资也不保险……面对重回“负利率”时代的通胀压力，工薪阶层几大传统投资理财渠道几乎全部受阻。在博鳌亚洲论坛2013年年会上，如何让百姓的“钱袋子”不缩水进而保值增值，成为与会嘉宾探讨的焦点之一。

    与会嘉宾、诺贝尔经济学奖获得者费尔普斯表示，广大散户更加关心股市投资能获得多少真金白银的回报，这需要政府通过制度措施保护中小投资者利益。但要注意，美国通过量化货币宽松政策等手段提振经济和股市，中国不应盲目借鉴。中国真正要学习的是发达资本市场的管理经验。

    尽管有关部门不断加大对资本市场的监管力度，但纵观中国股市，与“牛短熊长”并行的，是屡见不鲜的过度包装、业绩“变脸”，甚至虚构利润、操纵股价、内幕交易、欺诈上市。

    “老百姓把钱放在银行获得的回报率太低，甚至会遭遇资产缩水，但又找不到合适的保值增值渠道。”春华资本集团董事长胡祖六说。

    记者了解到，截至2012年末，中国居民个人储蓄余额高达41万亿元。但是，今年2月份，中国CPI同比上涨3.2%，当前央行的一年期存款基准利率为3%，定期存款难以增值保值。

    博鳌亚洲论坛嘉宾说，中国投资市场不差钱，差的是制度建设。在证券现货市场规模不断扩张的同时，证券衍生品市场发展却严重滞后。中国金融期货交易所开业近7年，目前仅有沪深300指数期货一个品种。而其较高的投资门槛，则将普通投资者拒之门外。

    与此同时，近两年，银行理财产品维持热度不减，但部分产品收益率一路走低。一些高收益理财产品动辄50万元甚至上百万元的门槛让普通投资者望而却步。而且，部分银行理财产品管理混乱，导致百姓投资受损。胡祖六表示，一些机构对投资者的教育和提示不够，甚至误导投资者。近日，银监会发布了规范商业银行理财业务的“8号文件”，力图加大市场透明度。

    “改变市场监管的理念与制度应成为中国未来5年资本市场改革的‘重头戏’。”胡祖六认为，不应把监管的资源和精力全部花在具体的产品和业务上。

    与会专家认为，从微观层面，也应继续规范现有的银行理财等投资渠道，加大对违法违规行为的打击力度，提高市场透明度，加强对投资者的保护和教育。

    让老百姓的“钱袋子”鼓起来，还要给他们创造多元化和长期投资的空间和机会。“应该建立多元化、多层次、多品种的金融体系，短期、中期、长期的产品相结合，让投资者可以灵活选择。”胡祖六说。

    上海交通大学高级金融学院副院长朱宁说，应发展和壮大债券等投资市场。如果股票市场不能改善公司治理和保护投资者，投资者可以通过债券市场进行投资。

    农民目前无法从房地产业中获得土地的增值收益，居民也难以进行合理的投资。华远地产董事长任志强认为，楼市调控的思路应转移到对制度的改造和创新上来，如给农民以土地产权，解决城市化中的权力保护与转移，适时建立长效机制取代“限购”、“限价”等行政调控手段。

    富达国际投资总裁安东尼·波顿说，让公众财富保值增值，他们才会享有健康而有保障的退休生活。中国应继续加速金融改革进程。