新兴市场“惊魂一周”伯南克本周亮底牌

    ■朱周良

    新兴市场的噩梦仍在继续，市场将目光投向本周的美联储议息会议。

    刚刚过去的一周，在所有新兴市场中，热钱最为青睐的亚洲遭受重创。全球股市表现排行榜上，亚洲新兴市场跌幅居前。印尼、菲律宾、泰国、印度股市以及中国A股都高居跌幅榜前十，印尼和菲律宾股市周跌幅超过7%。

    分析人士认为，对西方央行特别是美联储的政策支持可能减弱的担忧，是诱发这轮亚洲新兴市场股价大跌的主因，而落入“安倍经济学怪圈”的日本股市的剧烈波动，更进一步加速了热钱从高风险资产撤离。

    上月22日，美联储主席伯南克首次表示可能在未来几次议息会议上考虑缩减购债规模。自那以来，美股及全球股市陷入调整，新兴市场跌势惨重。

    6月18日至19日，美联储将召开为期两天的议息会议，会后，伯南克将举行新闻发布会。6月13日，华尔街日报记者、人称“美联储通讯社”的希尔森拉斯发表文章称，考虑到近期金融市场对政策退出的反应强烈，伯南克本周可能发话淡化市场的预期，强调当局将在很长时间内维持低利率。

    据悉，最近几周，美联储的官员们一直在试图说服投资人，不要对美联储的退出做出过度反应。官员们称，调整债券购买计划并不意味着美联储将一次性完全退出债券购买计划，而且更为重要的是，这不意味着美联储很快就会上调利率。

    不过，投资人似乎对此无动于衷，仍在抛售股票等风险资产。近期，一些市场指标显示，投资人预计美联储首次加息时间可能提早，甚至会在明年年底前加息。

    巴克莱资本的分析师指出，综合考虑近期风险资产遭抛售、通胀预期下降以及劳动力市场持续改善等情况，在本周的议息会议上，伯南克可能发出一种模棱两可的较为平衡的论调。

    巴克莱认为，最新一期的非农就业数据并不足以为美联储会否在未来几次会议上缩减QE提供明确的指引。巴克莱预计，政策退出的不确定性仍将持续，并给债市、股市带来持续波动。

    也有一些机构持较为乐观的看法。“在我们看来，美联储将缩减其债券收购行动的可能性，并不对股票市场直接构成挑战。之所以要考虑缩减，是考虑到更强劲的经济。关键在于，经济增长要足够强劲，进而支持企业盈利。”在最新发布的题为《不用惧怕退出》的报告中，美银美林的经济学家和策略师如是认为。该行的策略师称，在持续跑输发达经济体股市后，亚太新兴市场今年余下时间仍有较好的机会。