乐购傍上“大腕儿”华润 掀起行业并购大潮

    ■本报记者  徐淼

    最近，继李嘉诚欲出售百佳超市之后，国内零售业又爆出了一轰动事件。

    全球第三大零售商乐购（Tesco）即将结束9年多的在华“孤军奋战”历史，与中国本土零售“大腕儿”华润携手合作。不久前，华润集团旗下子公司华润创业和乐购英国总部同时发布公告称，双方已订立谅解备忘录，利用各自的零售资源组建合资公司。据悉，双方计划创建一家年销售额达100亿英镑（约合155亿美元）的合资企业，乐购将占合资企业20%的股权，余下80%由华润创业持有。

    在竞争激烈的中国零售市场，乐购此举被业内认为是在“傍大款”求生存。而在此前，当全球零售巨头沃尔玛、家乐福纷纷逃出韩国市场时，乐购也是选择与三星合作而继续深耕韩国市场。

    但此次，业界对于乐购“牵手”华润的行为并不看好，因为仅凭20%的持股权，乐购在并购后所持的话语权确实是少得可怜。不少人说，未来，乐购或将淡出中国市场。

    行业“严冬”催生企业并购

    当下，零售市场竞争激烈。零售业巨头沃尔玛公司首席执行官麦道克此前就曾表示：“我们所涉猎的零售市场仍旧存在着巨大的发展压力。”

    而沃尔玛并非零售业中表现独特的一家。近日，梅西百货、柯尔百货以及美国高端连锁百货零售商诺德斯特龙等大型零售商都相继公布第二季度销售额增长低于预期，并下调下半年预期。显然，各跨国连锁“卖场”的日子着实不好过，而在各商家的必争之地中国，市场环境更是恶劣。

    自2011年以来，在经济增速下滑、经营成本持续上涨、电子商务冲击加剧的背景下，国内超市行业进入了“严冬”。特别是2012年以来，外资零售巨头纷纷出现盛极而衰的迹象。沃尔玛一个月连关3个店，进入门店调整期；卜蜂莲花陷入巨亏，迎来关店裁员潮；家乐福门店纠纷不断，信任危机逐渐显现……

    “在强者林力，竞争激烈的超市行业中，行业景气低迷时，并购重组大潮或将会被掀起”。中投顾问零售行业研究员杜岩宏指出，对于超市行业而言，不管是通过租赁还是自建的方式新开门店，都不可避免地需要大量的人力、资金的支出，同时还要经历一两年的培育期。而并购却是一个极好的，能帮助企业实现快速扩张、获取优质商圈的方式。

    所以说，乐购与华润的合作迎合了当下的趋势的。

    选伙伴还是要找有实力的

    跨国公司的每一步动作都是按计划进行的。

    事实上，就像此前选择与三星合作继续留在韩国市场一样，乐购此次选择以并购的方式继续留存于中国市场也是早有打算。

    “乐购在华寻找出路的行动在数年前已经开始。之所以有这样的打算，与乐购这些年在华的业务发展遭遇瓶颈有关。”一位在乐购工作数年的资深人士此前向媒体透露。

    乐购创始人沈建国就算过这样一笔账：“以乐购中国为例，去年其销售额为180亿元，门店数为121家。两者相除，其单店销售额不到1.5亿元。而根据行业平均水平，一座2万平方米的大卖场年销售额达到2.5亿元才能达到盈亏平衡。”

    至于乐购之所以会选择华润创业，也是事出有因。沃尔玛发布的最新财报就显示，其第二财季营收低于华尔街预期，该公司下调了今年全年的营收预期。而在中国市场上，沃尔玛占有率已被华润挤至第三。由此可见，在中国市场面临重重压力的乐购，选择与华润创业“牵手”并非毫无依据。显然，连沃尔玛都能轻松“搞定”的华润在中国市场上确实是个有实力的“靠山”。

    是淡出还是再争上游？

    不过，从乐购全部门店被归并新合资公司，且仅持20%的少数股权来看，乐购与华润地位的差距在未来的合作中已显而易见。

    对此，悲观者认为，借由此次并购，乐购或将结束9年在华的蹒跚经营，逐渐淡出中国市场。而乐观者表示，当初乐购借巨额资金以并购的方式进入中国市场并誓要一展宏图的，如今却落得换得合资公司20%股权的下场自然会不甘心。接下来，乐购可能会借鉴留存韩国模式继续在华发展，借力华润扩大自身业务。

    而杜岩宏指出，华润与乐购的合作是一桩互惠互利的交易。乐购可以利用华润在国内本土化以及规模化方面的优势，一改以往在华生存的窘境。而华润可以通过此次的合作，分享、学习乐购国际化的管理经验，并参与进国际化的采购中去，在提升国内市场竞争力的同时，为以后进行国际化扩张奠定基础。

    是淡出还是再争上游？乐购“牵手”华润后的发展，仍值得进一步关注。不过，公告指出，备忘录不涉及任何具法律约束力的承诺，各方同意就合资企业条款作进一步独家磋商。而就目前情况来看，给这项并购未来的发展下定论还为时尚早。