资本领路 顺丰“加速跑”

    ■本报记者  徐淼

    今年2月初，全峰快递获得力鼎投资、鹏康投资、韩投凤凰投资3家机构2亿元投资；今年5月，联想控股成员增益供应链宣布与全日通快递签约合作；8月中旬，柳传志投资的“增益速递”宣布全网启动，随着一轮接一轮的投资“砸向”物流企业，业内外人士都普遍感到了物流行业的热度。

    终于，国内物流界的“高富帅”顺丰也按耐不住了。近日，顺丰与元禾控股、招商局及中信资本等机构（以下统称为“投资方”）共同签署协议：投资方以总体投资不超过顺丰25%的股份的比重，成为顺丰的新股东。据悉，此次是顺丰首次对外融资。借此，顺丰顺利实现了产业与资本的强强联合并改变了延续多年的单一股东架构。

    顺丰终于首轮融资了！

    虽然早已认识到产业和资本的融合是大势所趋，但顺丰直到公司成立20年后，才开启A轮融资，足见2013年这个“时间点”的特别。

    “电商带动物流投资热潮，这两年是物流业最好的融资时期，估值最高”。中国物流与供应链管理高端联盟理事、汉森世纪供应链管理咨询总经理黄刚如是说。在他看来，顺丰的首轮融资，与行业竞争密切相关。“EMS几个月后马上要上市，而顺丰一直未与红色沾边，与红色资本融合具备重要战略价值。同时，顺丰还有国际化战略”。他说。

    据分析，如今，快递业已经进入了红海阶段。以往，EMS、顺丰以及外资巨头形成三足鼎力的格局，分别占据着快递公务件、商务件以及国际快递市场。而随着电子商务的崛起，这一市场竞争格局被打破，四通一达快速崛起，并改变了国内整个快递市场的不同业务的比重，顺丰、EMS市场份额大幅下滑。此前，各外资巨头、EMS开始加速进入中低端快递件市场，“菜鸟”物流也正在构筑全国范围内的智能物流网络。对于顺丰而言，竞争压力日渐加大。

    中投顾问交通行业研究员蔡建明指出，随着竞争的日渐激烈，资本实力逐渐成为衡量快递企业实力、抗风险能力和可持续发展能力的一个重要“指标”。顺丰一改以往不对外融资的态度，首次引入多种资本是顺应市场发展趋势和自身发展需要的一个选择。

    有了“小伙伴”就要拼“菜鸟”？

    据目前披露的信息，在顺丰的投资方中，中信资本的股东中信国际金融控股有限公司与中信泰富有限公司系中国最大的跨业集团公司中国中信集团有限公司旗下企业；招商局集团是国家驻港大型企业集团，截至2012年底拥有总资产3920.83亿元，管理总资产3.59万亿元；而元禾控股的前身是苏州创业投资集团，其核心业务包括与国开行合作成立了我国第一支国家级VC（风险投资）母基金、我国规模最大的天使投资基金和我国首家科技金融超市等……

    自顺丰的“小伙伴们”的身份被公布以来，顺丰与投资方建立的“民营+国资”的新关系就让业内外开始琢磨：什么才是物流业运营之“王道”？有人甚至评论，顺丰此举让此前马云联合诸多民营企业合纵连横的“菜鸟网络”也稍显逊色。

    但在采访时，不少业内人士对记者表示，没有将顺丰和“菜鸟网络”放在一起比较的必要。

    早有分析指出，在投资方入股顺丰之前，顺丰掌门人王卫与元禾等机构已经进行过多年的深入交流，那时“菜鸟网络”还没有成立。据称，顺丰运营的三大支柱是直营模式、航空运输以及高端定位，但“菜鸟网络”的核心目标是为电子商务、物流公司、仓储企业等搭建平台。“菜鸟网络”的客户群集中在天猫和淘宝，与顺丰的商务客户定位有很大差别。同时菜鸟网络对顺丰有依赖度，尤其是在贵重物品的配送方面。

    目前，顺丰速运拥有30余架航空货运飞机，150多个一、二级中转场以及5000多个营业网点，其年营业额仅次于EMS，牢牢占据国内民营速递业“一哥”的位置。如果从顺风目前的经营领域以及当下的市场竞争来看，顺丰的真正劲敌应该是国际四大快递公司。

    上市吗？

    既然已经进行了首轮融资，何时上市便自然而然地成为了顺丰留给外界的最大悬念。

    “顺丰打开融资大门，最直接的是充实资本实力，改善公司股权结构”。蔡建明指出，在竞争日渐加剧的当下，没有雄厚的资本实力，快递企业难以建立市场竞争壁垒，形成竞争优势。EMS已经通过上市审核，只等IPO开闸；圆通快递正在推进上市的准备工作；中通快递引入资本方，改善股权结构等都可以看出行业竞争背景下，各快递企业对资本的追求。

    从多家媒体的报道来看，顺丰内部似乎已经统一口径，“目前还没有上市的打算”。

    蔡建明表示，其实，快递行业是一个重资产的行业。全国渠道网络的布局、各区域大型配送中心等仓储物流的构建、航空机队的投资等都需要大量的资金支持。随着竞争的加剧，行业内企业实力的增强，这种资本的需求将更大。作为国内快递业的领先企业，相比国际快递巨头甚至是国内其他快递商家，顺丰的规模优势仍不突出，未来还需要更多的资金投入以构建核心竞争力。