自贸区将形成离岸在岸双向渗透

    本报讯  自贸区金融自由化即未来在自贸区内将形成资本离岸在岸的双向渗透，而目前的核心问题在于渠道方面。这一观点在日前召开的“中国（上海）自由贸易区”首席经济学家论坛上得到一致认同。

    花旗银行首席经济学家沈明高坦言，上海自贸区若要超过香港，在制度设计上就一定要将在岸和离岸打通。东方证券首席经济学家卲宇对此表示认同，他认为，离、在岸的打通将使上海变成像伦敦这样完全一体化的国际金融中心。

    “现在的问题就是离岸与在岸间将如何打通、打通到什么程度，这对中国金融业将产生深远影响。”澳新银行中国区首席经济学家刘利刚指出，离岸与在岸资金的流通问题，是指自贸区里面资金怎么流到在岸市场，在岸市场的资金如何流到自贸区内。

    “双向渗透意味着原来的纯离岸与在岸混合，而居民投资，不管是以公司还是个人的形式，都可以对自贸区注册PE的母基金进行投资。” 卲宇说。

    在刘利刚看来，若管控得不好，在岸金融市场将受到巨大冲击。“若允许人民币资产大幅流入且没有利率汇率管制，在自贸区初建时，区内的人民币汇率与利率在短期内即将飙升到很高。另一方面，当初始阶段区内人民币过多而区内企业不多时，将有人民币过剩的问题。此时，人民币可否回流到在岸市场，将又是一大问题。”他指出。
    （王毅）