大公国际发布首部信用评级原理

    本报讯（记者  杨颖）3月25日，新兴国际评级机构大公国际资信评估有限公司（以下简称大公国际）在京召开新闻发布会，正式推出了《大公信用评级原理》。有分析指出，大公国际此次推出的原创评级理论填补了世界百年评级历史的理论空白，或将引发国际评级体系的深度变革。

    众所周知，2008年爆发的全球信用危机以整个人类社会承担危机后果的代价验证了西方评级思想的失败，颠覆了信用过剩条件下的世界经济虚假繁荣。“以违约率为核心的西方评级思想只能验证评级而不能预警信用风险，其强调缺乏内在逻辑的方法完全背离了信用风险形成的客观规律，使评级难以担当社会责任。”在发布会上，大公国际董事长关建中指出，唯有正确的评级理论才能使评级担当起维护社会信用关系和经济基础安全发展的责任。

    据介绍，大公国际此次发布的信用评级原理的最大创新点是，发现并构建了以财富创造能力为基石的偿债来源偏离度的逆周期评级理论。“确立财富创造能力在评级中的地位使评级第一次找到了根；偏离度核心评级思想使评级第一次有了魂。”关建中表示，“在现实中，偿债来源往往具有多样性，而每种偿债来源对偿债风险的影响也是有差异的。大公信用评级原理坚持把财富创造能力作为偿还债务的根本性来源，认为一切偏离财富创造能力的偿债来源都具有不确定性，偏离越远风险越大。这一评级创新找到了阻止偏离财富创造能力滥用信用和发挥评级逆周期作用的途径，确立了评级的正确方向。”

    据记者了解，大公信用评级原理从“偿债环境、创富能力、偿债来源、偿债能力、信用级别确定、信用级别验证、仿真模拟测试、信用级别符号”8个方面论述了其理论体系。通过回答债务人“最大债务负担的安全边界何在、存量债务能否按期偿还、有无新增债务空间”这3个问题，向债权人提供了清晰的债务风险度量标准，客观上起到了阻止债务规模无度扩张的逆周期作用。

    业内人士分析，具独创性的大公信用评级原理的诞生，是对西方评级霸权的再一次挑战，其话语权和影响力将在今后相当长的时间内发力，而人类对信用评级的传统认识也或将因此而改变。