马航坠机引发黄金反弹“一日游”

    ■本报记者  静安

    马航客机再度失事，让全球资本市场为之震动，而避险品种黄金价格出现剧烈波动——上周一，金价暴跌2.4%，创2013年12月来最大跌幅；上周四，受马航MH17被击落事件影响，金价大幅上涨。不过，金价涨势只是昙花一现，次日，金市避险情绪急速消退，全周金价仍下跌2.1%。

    “市场称这种反弹为‘死猫跳’。”格林大华分析师王军表示：“马航坠机事件引发更大战争的可能性并不大，相反，乌克兰有出现暂时停火的可能。同时，巴以冲突的消息也被消化，地缘冲突对金价的刺激并不强，所以反弹行情只是‘一日游’。”

    地缘政治风险频袭金市

    美国商品期货交易委员会（CFTC）7月18日公布的报告显示，截至7月15日的一周内，对冲基金等大型机构投资者手持的黄金期货及期权长期净多头仓位下降8.5%至13.1971万张合约，为六周来首次下降。而空头合约则跳升32%，为七周来最大涨幅。然而，其后的7月17日，马来西亚航空公司MH17在乌克兰坠毁，该事件一度使得避险情绪升温，推动当日黄金价格上涨1.45%。

    “马航班机坠毁在敏感地区，投资者普遍预期航班坠毁事件很可能加剧地缘政治危机。”有分析人士指出，由于地缘政治问题，短期内黄金价格较为波动，而避险需求已经很少，因此，短期内黄金价格呈现的更像是一种投机行为——押注地缘政治问题，上涨后再抛售。

    目前，全球经济正在复苏，其中欧美发达国家经济复苏强劲，而中国经济也正在企稳，因此，黄金的避险功能需求将会逐渐消退；同时，美联储也开始逐步将加息纳入讨论事宜，这也一定程度上压制了黄金价格继续上行。

    王军认为：“市场关注点仍在美联储是否会提前加息以及印度是否会放松黄金进口管制上。”

    黄金前景不乐观

    美银美林(BoA Merrill Lynch)公布的最新调查显示，黄金市场“最糟糕的时候可能已经过去”，未来，黄金价格将受到越来越多新兴市场买需的支撑。但仍有不少分析认为，从长期来看，黄金价格终将走低。

    法国兴业银行认为，三大基本面的变化表明黄金前景不乐观：一是近期反弹价位仅仅只是接近3月的最高水平，投资情绪仍在明显走低；二是印度新政府未在预算案中将黄金进口税下调，令市场万分失望；三是俄罗斯大型矿商进行了黄金市场多年来最大规模的对冲行为，为金价带来很大下行压力。

    专家指出，在黄金“脆弱”的市场环境下，当前三大动向值得关注：其一是欧美货币政策的变化。“尽管时间和幅度仍存在争议，但美国的货币政策收紧已毫无悬念，而欧洲市场或会伺机再推宽松政策。”兴业银行资深分析师蒋舒认为，欧美货币政策的“背道而驰”，将为去年末以来强烈的美元看涨预期实现提供前提条件。

    其二是持续不断的地缘政治风险。不过，投资者对地缘政治风险无法预测也难以控制，投资仍需谨慎。

    其三则是实物消费状况。“黄金实物的消费往往难以大幅推涨金市，但常对跌势提供支撑。”一位私募基金经理表示，下半年的节假日消费，以及另一消费大国印度可能放松黄金限制，消费需求都可能会增加。