股价下跌 高管减持 德力股份“触游”遇冷

    “吃下”游戏公司武神世纪后，德力股份股价下跌，高管减持；分析称资本市场对游戏资产态度正在改变。

    “触游”后股价不涨反降

    德力股份位于安徽滁州，主业为日用玻璃器皿制造。今年7月，德力股份公告称，拟收购游戏公司武神世纪100%的股权。交易完成后，上市公司将实现主营业务的双向并行，与原有主业实现互补，改善公司单一主业对宏观经济环境应对能力不足的弊端，实现股东利益最大化。

    资本市场对这一举措并不意外。2013年以来，A股对于游戏公司的追捧就异常火热。去年，十多家上市公司进军或拓展游戏业务。这些公司股价表现的共同点是“沾游戏就大涨”。

    不过在德力股份身上，这个规律只显现了一天。

    此外，更加值得注意的是，德力股份高管进行的集中减持和副总经理的辞职。

    今年9月，德力股份公告称，董事张伯平已减持20万股，减持均价13.385元，这样算来，张伯平套现267万多元。

    同时减持的，还有监事会主席黄晓祖（同样减持20万股）、公司董事、副总经理、董秘俞乐（减持10万股）、公司董事、副总经理彭仪（减持10万股）、公司董事、副总经理张达（减持10万股）、公司董事、副总经理、财务总监虞志春（减持10万股）。

    公告显示，这些管理层人员的减持数量均为其所持股份的25%。按照相关法律法规规定，上市公司董事、监事和高管在任职期间，每年转让其直接或间接持有的发行人股份比例不超过25%。换句话说，高管们均是在“顶格减持”。

    此外，董事、副总经理彭仪完成减持后，还辞去了公司副总经理的职务，公告称，彭仪的辞职是因为“个人原因”。

    减持、辞职，这一系列的动作，是否因为德力股份的管理层对收购武神世纪不看好？

    接受媒体采访时，德力股份董秘俞乐表示：“尽管包括我在内的几个高管减持比例达到25%的上限，但是我们减持的绝对数量很小，不代表不看好公司未来发展和本次重组。”

    根据公告，德力股份对于武神世纪的收购，依然需要经过证监会的审批。北京一家券商分析师对记者表示，股价下跌、高管减持、副总辞职，这些都可能为交易的成功增添不确定性。

    武神世纪成立于2008年，是一家“老牌”游戏公司，6年的发展历程，让这家公司经历了端游和手游两个时代。与一些手游公司成立两三年，就成功获得资本的青睐相比，武神世纪与资本的联姻并不顺利。

    一位游戏行业资深从业者告诉记者，游戏公司的营收与电影公司很像，一部游戏火爆，并不意味着这家公司的下一部游戏依然能保持这样的热度，因此，很多游戏公司都希望在公司业绩最好的时候将公司卖掉，从而获取最大的收益。

    德力股份收购武神世纪完成后，武神世纪的大股东刘毅等将在交易完成后持有德力股份8.44%的股权，从而实现“曲线上市”。

    游戏并购潮或已消退

    一年前，游戏公司还是并购者眼中的“香饽饽”。2013年10月，艾媒咨询总裁张毅曾对记者表示，他正受几家上市公司委托，寻找适合收购的游戏公司。“上市公司的条件非常简单，就是游戏公司要有足够的规模。”张毅说，“每个小有规模的手游公司，屁股后面跟着几个上市公司”的说法，并不为过。

    今年9月，记者再次致电张毅，他表示，现在上市公司找他问游戏公司情况的比去年少了很多。“有价值的公司该卖的已经卖了，对于一些以端游、页游业务为主的公司，由于行业整体收入在下滑，现在也很难谈价格。”张毅说。

    另一位专注于文化产业并购的市场人士也向记者透露，他手头有一家游戏公司正在寻求被上市公司收购，但与此前游戏公司抢手的情况不同，现在很多公司都没有了收购意向。

    “去年年底我们做2014年策略时，就提出，对于游戏行业的并购要更加谨慎。”深圳一家券商的卖方分析师表示，今年以来，随着游戏公司的估值越来越高，对赌业绩越来越多，留给资本获利的空间正在减少。这让很多机构投资者的参与热情骤减。     

    （郑道森）