地方债置换首单鸣枪 江苏债18日开始招标

    本报讯  江苏省政府一般债券（一期）于18日下午2点至2点40分招标，19日开始发行并计息。第一批江苏省政府一般债券发行总额为522亿元，其中置换一般债券308亿元，其余为新增一般债券。这标志着今年1万亿元地方债置换大戏就此拉开帷幕。

    总计3万亿元的地方政府债务被纳入了置换计划，其中1万亿元已由财政部基于地方政府2015年的到期债务及偿付能力而分配给各地方政府，以低息长期地方债券置换高息短期的银行贷款、城投债以及信托。据财政部估算，置换计划每年能够为地方政府削减400亿元到500亿元的利息偿付。

    5月8日，财政部、央行、银监会三部委发布的《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》明确，可以采取定向承销的方式置换地方债。第一批债务置换完成的期限为2015年8月31日。

    目前，市场对2015年1万亿元的地方债置换能否顺利实施仍有疑问，一方面担心会冲击利率水平，另一方面也怀疑银行是否愿意将收益较高的贷款置换成收益较低的债券。央行副行长潘功胜上周五在国新办的政策吹风会上表示：“从我们目前掌握的情况看，金融机构对债券的置换积极性还是比较高的，这对改善资产组合、节约资本、降低经营风险和提高资产的流动性水平都是有好处的。”

    上海高级金融学院学术委员会主席（院长）、麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授、美国国家经济署研究员王江表示：“解决地方债问题，需要顶层设计，需要通盘考虑，因为地方债不仅仅是财政金融问题，而是政治、法律、经济和社会文化在地方政府融资上的集中反应。尽管置换是权宜之计，但我希望能沿着市场化的道路一直走下去，而不能走着走着又回到老路。”

    （高翔）