新兴市场准主权债拉响警报

    本报讯  近年来，因美元走强、大宗商品市场低迷和中国经济增速放缓，国际资本开始逃离新兴市场，因政府隐性担保而受宠的准主权债券也光环不再。

    来自摩根大通和债券雷达（BondRadar）的最新数据显示，去年，新兴市场的准主权债券的发行量超过主权债券，前者的存量从2014年的7100亿美元增至2015年底8390亿美元的创纪录水平。相比之下，去年底新兴市场全部主权外债的存量为7500亿美元。

    准主权债务缺乏明确的定义。通常来说，准主权债务人包括政府100%持股的国有企业，比如墨西哥国家石油公司（Pemex）；政府所持股权或投票权超过50%的公司和实体等，比如巴西国家石油公司（Petrobras）。中国地方政府通常也被视为准主权债务人。

    准主权债务发行者主要是中国、巴西、俄罗斯、墨西哥等国的金融和能源公司。按国别来看，截至去年10月的数据显示，过去5年中国以美元及其它硬通货发行了最多的准主权债券，规模超过了1700亿美元。紧随其后的是俄罗斯、巴西、韩国、阿联酋和墨西哥。

    （安静）