外储汇率双降 央行回应市场关切

    ■本报记者  范丽敏  胡心媛

    2015年，我国外汇市场有两个“下降”引发了全球关注：8月11日汇改后我国人民币一个月内贬值了近5％，创下近20年来最大单月跌幅。与此同时，我国外汇储备从2014年高点时的3.99万亿美元下降到去年年底的3.3万亿美元，由此带来的人民币贬值预期也愈演愈烈。

    “波动都是有原因的。”在3月12日召开的十二届全国人大四次会议记者会上，全国政协委员、中国人民银行行长周小川指出，“资本流动在经济全球化、金融市场高度全球化的情况下，有个别阶段流出多一点也不奇怪。国际金融市场对人民币汇率的‘情绪动荡’可以归因于国际国内等多方面因素。”

    跨境资本流动将趋于正常

    全国政协委员、中国人民银行副行长易纲将外汇储备的减少归因为“藏汇于民”。他解释，中央银行持有的外汇储备通过市场购汇等方式，被企业、银行、居民买走。以去年的数据为例，我国居民增加了几百亿美元的境内银行存款，金融机构增持了1000亿美元的头寸，企业偿还了1000亿美元的外债。

    易纲的观点得到了国际清算银行的认同。该机构近日发布的报告指出，这并非因为投资者抛弃中国资产，而是由于国内公司预计美元走强纷纷偿还美元债务。

    上述报告显示，去年第三季度，海外对中国的跨境贷款净减少了约1750亿美元，其中由于离岸人民币存款减少了400亿美元，国外银行提取在中国内地银行的存款导致资本流出800亿美元，加上中国国内及跨国企业净偿还外币债务410亿美元，这三种形式的资金流出规模总计达到1210亿美元。

    不过，全国政协委员、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜认为：“目前，跨境资本的流动结构是比较良性的。”他指出，一方面，市场主体对外资产增加约4000亿美元，包括对外直接投资、对外证券投资和对外其他融资项目的投资。另一方面，对外负债减少大概1000亿美元。而对外负债减少的原因主要是对外融资在减少，以及去年外资对中国的直接投资增加了2440亿美元。

    人民币不会为了提振出口而贬值

    2015年8月人民币汇率中间价形成机制改革后，中国央行更加注重人民币对一篮子货币的基本稳定。但是，投资者仍然专注于人民币对美元的双边汇率，因此当人民币在2016年年初对美元出现贬值时，市场上充斥了对人民币竞争性贬值的担忧。

    易纲认为，人民币在定价过程中更多地参考一篮子货币，有利于避免人民币有效汇率（即相对于一篮子货币的价值）的进一步升值，继而增强出口商品的竞争力。“人民币汇率参考一篮子不等于严格地盯住。市场供求、篮子的运动、有管理的浮动，这些都是央行的主要考虑因素。”

    周小川强调，虽然无法预测未来一段时间国际市场对于人民币汇率的“情绪动荡”是否会平息，但“不管事件怎么变动，突发性事件过后都会有逐渐回归的过程，大家会更加注重更基本的经济分析”。他此前接受采访时曾表示，2015年，中国货物贸易的顺差高达5981亿美元，国内居民消费价格指数也仅为1.4%。这些数据意味着人民币汇率的稳定有基本面的支撑。

    周小川还指出，人民币不会为了提振出口而贬值，“我们不一定太着急，不一定要利用汇率来调整我们的竞争力。”易纲也认为，中国经济保持中高速增长的态势没有改变，而且，中国的经常项特别是货物贸易还存在着非常大的顺差，FDI（对外直接投资）和ODI（外来直接投资）都在稳步增长。易纲很肯定地表示：“从中长期来看，对人民币汇率的预期会回归到基本面。”