一季度中企跨境并购接近去年全年

    ■黄修眉

    相比国人在海外大肆抢购马桶盖的疯狂，中国企业的海外并购更显“豪迈”。最新数据显示，中国企业今年第一季度的“海淘”金额相比去年全年只差了6.6%。

    彭博社数据显示，今年第一季度，中国企业已宣布的海外并购交易规模达1130亿美元，不仅超过2014年全年，同时也接近2015年创纪录的1210亿美元水平（两者仅相差80亿美元）。中国企业跨境并购在全球同类交易活动中的占比超过1/6。

    对此，市场分析人士指出，政策支持、汇率波动以及产业转型升级等是催生中国企业海外并购热潮的重要影响因素。

    A股公司贡献1/3

    《金融时报》数据显示，2016年第一季度，全球交易活动规模为6880亿美元，这意味着其中16.5%的交易（1130亿美元）涉及中国买方企业。而与此同时，全球并购规模在2015年第四季度创下1.6万亿美元的交易纪录后，本季度下滑了57%。按年度比较，全球并购第一季度交易总值同比下滑了14%。美国并购活动降幅最为明显，2566亿美元的交易总值较上年同期下降了29%。另外，欧洲并购规模小幅增加至1816亿美元。

    花旗集团亚太区全球跨境并购部主管彭高年表示，中国企业境外并购交易潮已改变了全球并购版图。

    据统计，截至3月底，A股上市公司共发起46个跨境并购项目，为中国企业跨境并购贡献了367.7亿美元。也就是说，A股上市公司贡献了中国第一季度跨境并购约1/3的交易额。

    欧洲资产最受欢迎

    目前，欧洲和北美仍是最受中国企业欢迎的“海淘”目的地。今年前3个月，中国企业对欧洲企业的并购占整体并购额的46.37%，接近524亿美元。其次是北美地区，占总并购额的36.18%，也就是474亿美元。亚太地区位列“最受中国企业欢迎并购地区”第三名，占总并购额的15.42%。拉丁美洲和加勒比地区、中东和非洲地区占比最少，仅有1.88%和0.04%。

    中国企业海外并购最青睐的行业曾经是油气（占整体行业比重的26.2%）、矿业（12.9%）、金融（11.2%）、设施和能源（7.7%）、技术（6.8%）等。但是，现在中国企业的跨境并购，在行业选择上呈现出多元化特征。毕马威全球中国业务发展中心3月发布的《2016中国展望》预测，房地产、农业和食品、基础设施和高端制造业将成为今年中企对外投资的重点行业。此外，信息通信技术、医疗保健和交通行业有望成为热门行业。相比于发展中国家的自然资源，中国企业越发青睐发达经济体中的成熟资产。

    三因素催生海外并购热

    “政府大力推进企业‘走出去’战略，让资本走出中国、在全球各地投资有着来自政策层面的渴望。”高盛全球并购业务联合负责人格雷格·莱姆考这样解释中国企业的跨境并购热潮。

    此外，人民币汇率也是企业愿意“走出去”的重要影响因素。岭峰资本贝乐斯撰文指出，美联储如果持续快速加息，会加速推动资本流出中国。

    中金公司首席策略分析师王汉锋则在研报中提到，人民币未来双向波动的可能性更大，而非过去多年的单向升值，这将促使企业考虑将剩余资金配置到海外资产上。

    近几年，中国经济增速放缓，企业发展空间遭遇瓶颈以及产业升级的迫切性，使得从海外收购资产并获取相对先进的技术或品牌成为中国企业的选项之一。

    德勤并购交易主管帕特里卡·伊普就表示，中国企业正通过在海外收购品牌、购买知识产权和高科技，从而提高自身在全球价值链中的地位。普华永道交易服务部主管大卫·布朗更是预计，中国海外并购交易未来几年将会保持50%的增长。