中国投行年入88亿美元欧洲成中国资本集聚高地

    ■叶麦穗

    “抄底海外”成为中国资本去年的主旋律。

    根据Dealogic的统计，2016年，中国外向并购金额创历史新高，共计2254亿美元，为2015年（1020亿美元）的两倍多。欧洲是中国外向收购最集中的目标地域，已公告并购交易金额达999亿美元，是2015年全年总额（332亿美元）的3倍，创下历史新高。

    对北美的并购同样创下新高，达688亿美元。

    中国外向并购额推动中国跨境并购总额创纪录新高，达2574亿美元，其中，外向并购占到中国跨境并购总额的88%。

    虽然“资产荒”的话题几乎贯穿了2016年全年，但是中国投资银行却异常活跃，根据第三方数据机构Dealogic的统计，去年中国投资银行的收入达历史新高，总计88亿美元，同比上升26%。

    中国亦为全球仅次于美国的第二大投行费用支付国，占全球份额达创纪录的11.9%。其中，来自债券发行的投行收入达38亿美元，较上年（23亿美元）增长63%；来自并购和银团贷款的收入分别上升53%、22%至9.23亿美元、6.71亿美元。

    上述三种产品收入均达全年新高，不过股票资本市场由于不景气，拖累投行服务费下滑3%，至34亿美元。

    中国化工成为“并购王”，2016年出价469亿美元收购先正达的交易是史上规模最大的中国跨境并购，亦为最大的对瑞士并购交易。

    对于近期国内加强了资本外流管制的问题，瑞银股票资本市场全球主管暨亚太区投资银行部主管SamKendall表示，收紧资本外流的政策可能令海外企业与内地买家的合作暂时受阻，并会累及跨境交易减少。

    2016年，中国国内并购总额则自2015年的最高年度纪录6222亿美元跌至4472亿美元，降幅达28%，但仍为史上第二高全年水平。其中，科技为国内并购最集中的行业，但并购额为983亿美元，但相比2015年的1406亿美元下跌30%。房地产和医疗两个行业则分别以729亿美元和334亿美元紧跟其后。

    诺亚财富研究与发展中心研究员殷悦焓在接受记者采访时表示，国内并购去年规模数量双降，主要受到监管政策收紧的影响。跨境并购火热则主要有两个逻辑：一是国内优质资产价格比较高，二是中国人口较多，国外优秀品牌嫁接国内市场能够产生规模效应。

    2016年，中国银团贷款额总计1705亿美元（395笔交易），较2015年的1344亿美元（263笔交易）有所增长，亦创金额和宗数历史双高。2016年，中国在岸银团贷款额为1220亿美元，较2015年（998亿美元）增长22%，亦创历史新高。中国离岸银团贷款亦同比增长12%至300亿美元，但数量有所减少，仅录得66笔交易，宗数创下2010年（41笔交易）以来的最低水平。

    2016年，来自中国借款人的以人民币计价的银团贷款总额为1132亿美元，按年增长23%，创历史新高。其次是美元计价的银团贷款，总额共469亿美元，同比增长35%，亦为自2013年（489亿美元）以来的最高年度水平。