2017年中国海外投资将放缓

    ■莫业林

    中国对外投资的年度流量已连续增长13年，平均每年增速约40%。2015年，中国企业海外直接投资（ODI）超过1000亿美元，规模首次超过外国企业对中国的直接投资（FDI）。不过，中国社会科学院世界经济与政治研究所近日发布的一份报告预计，中国海外投资会从2017年起开始放缓。

    中国商务部公布的年度对外投资情况显示，2016年，中国累计实现对外投资1701.1亿美元，同比增长44.1%，12月当月对外直接投资84.1亿美元，同比下降39.4%。社科院世经政所国际投资研究室主任张明称，2016年的海外投资数额比2015年仍然大幅增长。不过，从2016年下半年开始，中国一方面收紧了海外投资监管；另一方面，人民币贬值环境下，中国外汇储备快速缩水，中国政府还加强了ODI在用汇方面的管理。

    中国海外投资将放缓亦有外部因素。张明指出，美国是中国投资者青睐的主要投资目的地，不过随着特朗普当选美国总统，中美两国出现贸易冲突的可能性非常大，投资方面的风险也会提高。

    针对中国投资者2016年热衷的另一投资目的地欧洲，张明认为，在2017年，欧洲可能会出现更多的地缘政治“黑天鹅事件”。其中最值得关注的是法国的极右翼政党“国民阵线”主席勒庞是否会在2017年5月法国大选中胜出。这些不确定性意味着外部风险会增加。

    社科院世经政所近日发布的这份《2017年度中国海外投资国家风险评级报告》（下称《报告》）指出，发达国家经济基础较好，政治风险较低，社会弹性较高，偿债能力较强，整体投资风险明显低于新兴经济体。因此，评级结果普遍高于新兴经济体，不过，英国、美国排名都有所下降。

    此外，张明还预计，在中国海外投资可能放缓的趋势下，中国对“一带一路”项目全面推进的态势也可能出现变化，策略可能会从“全面推进”，改为“向重点项目推进”。

    他解释称，目前“一带一路”初始项目都是基础设施建设，这样的项目具有投资金额大、投资周期长以及回报率低的特点，资金来源上一般很少有私人资金参与，主要来自中国政策性的金融机构。

    不过，张明认为，有鉴于中国的外汇储备已从之前的4万亿美元降到目前的3.65万亿美元水平，还有可能降到3万亿美元以下，央行为了保储备，已经收紧资本，因此中国外管局和央行投入“一带一路”项目的资金将会减少。

    这份《报告》称，“一带一路”沿线国家的投资风险较高，其中政治风险是最大的潜在风险，而经济基础薄弱则是最大的掣肘。

    《报告》建议，中国对“一带一路”沿线国家的投资可因势利导、因地制宜，根据国家风险水平和区位优势的不同，适当调整投资决策，对不同地域的投资重心多元配置，如西亚的能源、东亚和南亚的基础设施建设、俄罗斯和中东欧的加工制造业、印度的通信和软件业等。同时，要减小“一带一路”沿线国家对中国的警惕心理，化解其误解和疑虑，规范企业投资行为，通过修改和签订双边投资协定，进一步减小投资阻力和风险。