不畏美国政策效应重视小国不俗实力

“世界经济正在发生深刻的结构变化，全球贸易增长速度下跌，收入对贸易商品的需求弹性下降，这给了我们新的思考。”4月10日，国际货币基金组织前副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民在中国旅游协会六届二次理事会暨旅游产业转型升级发展论坛上如是表示。

朱民称，近年来，各个国家的经济关联性发生了结构性变化。“华尔街危机引发了一系列经济连锁反应，这给了我关于世界经济关联性的诸多思考。”他表示，特朗普的经济政策给了2017年世界经贸一个很大的不确定性，中国企业应当对此有一定认识，准备好应对措施。

朱民阐释了特朗普经济学，分析了特朗普经济政策组合取向的缘由，并预测了美国经济在2017年将如何影响金融走势和贸易情况。他认为，美国经济面临着极其深刻的结构性变化，第三次工业革命已经接近尾声，第四次工业革命的产业化却未开始，劳动生产率下降，具体表现为：美国经济继续变“轻”，GDP中服务业占比过高；工业产能利用率持续下降，面临严重的产能过剩；劳动人口就业参与率持续下降；中产阶层收入占比下降；美国人口老龄化的高峰正在到来。

提到特朗普解决这些问题的经济措施，朱民总结说主要有三条：减税、支持贸易保护主义、增加对基础设施投资。朱民预测，打贸易战是特朗普一定会采用的， 这是其所谓“组合拳”的重要组成部分。“特朗普试图通过财政扩张、基础设施扩张拉动制造业需求，通过减税、供给侧改革让企业资金流入美国，增强美国企业竞争力，再通过打贸易战，支持美国的出口、放慢进口。”

朱民指出，全球货币政策的背离在加大，美元走强，包括欧、中、日和其他新兴国家在内的货币走弱；特朗普上台后，市场的加息预期开始向美联储的加息预期靠拢，意味着全世界的金融资产必须重新配置；美国财政和经常账户赤字会回到2008年的双赤字高峰，市场会对美元的预期产生波动，在特朗普的紧货币、宽财政政策下，美元会继续走强，进入第三个增长高峰，中国企业应该考虑到其中的金融风险。

“全球化就是居民对贸易品的需求弹性上升，而目前却出现了新现象，即居民对贸易产品需求弹性下降。”朱民分析认为，主要原因是消费更多转向服务业，引起投资下降，消费下降的主要原因是全球经济不确定性增加。在美国表现为美元走强、美国的财政赤字和美国经济增长的不可持续。他称，面对这一经济环境，谁能顺应这一形势，谁将是赢者。

就国内企业如何“走出去”，有效拓展对外经贸合作空间，朱民给出了一些建议。他指出，在世界金融地图上，一些国土面积不大的“小国”凭借不俗的经济表现和非凡的金融实力，所占“面积”很大，企业应当加强关注。比如，卢森堡作为重要的金融中心，在世界贸易中扮演极为重要的角色。另外，一些并不起眼的国家凭借在历史上形成的地位，在当代经贸活动中仍发挥独特作用，比如奥地利在中欧地区具有很大影响力，进入该国有利于打开中欧市场等，企业应当有一定程度的了解，从而作出适当的抉择。