●评投论足

编者按：上周投资领域发生的事件可谓异彩纷呈，有尚未进入实质阶段便引来关注的，也有尘埃落定之后反而发人深省的；有成功的，自然也有失败的。在世界范围内流动的不仅仅是资本，还有技术和一家家跨国公司的战略豪情。

富士康拟3万亿日元收购东芝芯片业务

美媒称，富士康公司拟出价3万亿日元收购东芝公司的计算机芯片业务。知情人士称，安倍政府中有些人希望看到由日本企业或美日联合团队斩获东芝的这一宝贵资产，因为他们觉得芯片业务具有战略意义。但如果富士康的报价最高，经济拮据的东芝就很难拒绝多得一笔钱。

【点评】这一竞购尚处于萌芽阶段，未来走向本就难说，不必现在就大惊小怪。日本政府希望东芝公司不要接受中国买家的竞购，有报道称是因为东京方面担心中国借助东芝的技术在芯片里植入间谍软件。就“让上帝的归上帝，凯撒的归凯撒”吧。针对海外并购合规合法的审查是必要的，也是可以接受的，但没有根据的“政治担忧”就不应拿来左右商业决定了。

科瑞13亿欧元收购德国血浆产品制造商

英媒称，德国血浆产品制造商Biotest同意由中国投资者科瑞集团进行现金收购，包括债务的估值约为13亿欧元（14亿美元）。根据二者签订的五年协议，Biotest总部将保留在德国黑森州德赖艾希，公司名称不变，并按照管理层规划增加员工数量。中国科瑞集团是一家成立25年的投资公司，也是上海莱士血液制品股份有限公司的实际控股股东之一。

【点评】血液制品行业是“性命攸关”的行业，世界各国都对其严格管控，也注定了整个行业集中化发展的趋势。据估计，今年并购Biotest之后，上海莱士的年采浆量或能跨越3000吨，接近中国2016年总采浆量的一半。我国血浆制品严重短缺，供需缺口超过50%，而行业的特殊性又决定了市场主体数量不会猛增。通过并购实现行业整合，一方面，通过投资替代进口，能够增加中国企业用以生产的原料血浆量，实现规模化生产；另一方面，可以利用Biotest的科研基础实现专业化生产，提高原料血浆利用率和血液制品生产能力。这不失为一个好消息，毕竟对于医药行业来说，在保证质量的基础上，每一点产能的增加带来的都是生命的希望。

中资公司7.4亿欧元收购意大利AC米兰

当地时间4月13日中午，由中国商人李勇鸿控股的罗森内里体育投资卢森堡公司发布公告，宣布其与意大利费宁韦斯特公司在意大利米兰签署了股权交割协议，罗森内里公司正式完成对AC米兰足球俱乐部99.93%股权的收购。据悉，罗森内里公司收购AC米兰股权的7.4亿欧元中，包括2.2亿欧元的俱乐部债务。

【点评】据Wind（万得）资讯显示，2015年1月至今，中资已经在外海收购了12家俱乐部的股权，已披露的交易总金额达到约19.86亿欧元，出手不可谓不阔绰。去年12月，国家发改委等四部门在答记者问时表示“监管部门密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向”。中资“海淘”足球俱乐部到底是为了竞技体育还是为了转移资产？人心自有公断。当然，我们还是期望中资的注入能够解决这家老牌俱乐部的债务问题，实现李勇鸿口中的“带领这支传奇的队伍重回世界巅峰”的目标。

乐视放弃138亿元收购美国电视机厂商

近日，乐视全球集团有限公司宣布，由于监管趋严等不利因素，其将放弃对138亿元收购美国电视机厂商Vizio的计划，转而探索使自己的内容登陆Vizio设备的其他途径。被视作全球电视产业史上最大的收购计划在经历重重波折后，最终还是未能完成。

【点评】美国的严格监管当然很可能是收购流产的原因，但背后是否有资金的问题？去年11月甚嚣尘上的“资金链危机”直到现在依然伴随着乐视。无论乐视方面如何开脱，外界还是找出裁员、关闭工厂等种种“证据”说明乐视仍然面临着资金短缺问题。贾跃亭是一个有想法也敢闯的企业家，舆论也应当宽容些，裁员、关闭工厂也可能是削减成本的战略调整。改革都需要“容错机制”了，更何况是在瞬息万变的互联网行业和资本市场上。 （整理、点评：耿园）