评投论足

编者按：本期重点关注中国能源企业与国内或国外企业合作“走出去”。“没有永恒的朋友，没有永恒的敌人，只有永恒的利益。”丘吉尔在“铁幕演说”中的这句政治名言在企业间同样适用。企业为了发展壮大，“走出去”就能多条路。而当今社会，世界经济格局“阴晴不定”，说变就变，海外市场更是充满了未知数，“单打独斗”未免有点势单力薄，一旦出现资金短缺、文化融合等问题，企业不免“手忙脚乱”。这时候，如果有合作的企业就容易多啦，“你挑水来，我劈柴”，风风火火“闯”海外。

兖煤澳洲与嘉能可握手言和 共同收购联合煤炭

据《经济观察报》报道，近日兖煤澳洲与瑞士嘉能可同时发布合作公告，根据达成的协议，兖煤澳洲与嘉能可将组建合资公司，共同开发联合煤炭旗下的猎人谷运营煤矿（HVO）。在最终的合资企业中，兖煤澳洲占有51%的权益，嘉能可以11.39亿美元的现金出价获得49%的权益。其中，兖煤澳洲将以4.29亿美元的价格向嘉能可转让HVO16.6%的权益；嘉能可以7.1亿美元代替兖煤澳洲接盘三菱在HVO的32.4%权益。合资企业将由兖煤澳洲和嘉能可通过合资企业管理委员会共同控制，并由独立管理团队进行管理。值得一提的是，除了业务领域的合作外，嘉能可还将投资3亿美元参与兖煤澳洲配股，成为兖煤澳洲配股中的基石投资者。

【点评】一个月前，兖煤澳洲与嘉能可在竞购的硝烟中疯狂“火拼”，互不相让，如今剧情大反转，两家企业握手言和，相谈甚欢，共商力拓旗下联合煤炭公司的开发大计。虽然当初竞价时，兖煤澳洲反超嘉能可被力拓确定为优先买家，但兖州煤业近年来业绩欠佳，在资金等方面存在困难，因此能够与国际能源巨头嘉能可合作，“搭个伙”一起“走出去”，的确实打实地解了“燃眉之急”。早在10年前，中国的德力西集团与法国的施耐德共同成立的合资公司德力西电气，不断实现企业规模和业绩的增长，是中欧企业合作的典范。现在中国企业和瑞士企业在一起合作，能擦出什么“火花”呢？又会在能源领域“搅”出什么波澜呢？两家企业的合作会成为海外投资案例中的一段“佳话”吗？这一切且交给时间来答复。

中国加速组建大型能源企业走向海外

据环球网综合报道，央企神华集团和中国国电集团已就合并事宜基本达成一致。在以燃煤发电为主的中国，将诞生一个从采煤到发电一体化经营的大型发电企业。相对于通过国内竞争来控制能源价格，中国更注重推进组建大型能源企业走向海外的方针，预计能源行业的合纵连横将加速进行。国电高层在8月3日前透露了合并消息，预计最快2017年年内就能获得政府批准。

【点评】俗话说得好，“打虎亲兄弟，上阵父子兵”。随着全球新能源产业与市场格局的深刻变化，中国能源企业所面临的海外形势愈发严峻。据了解，目前我国能源类企业境外投资更多偏向并购、新建投资和勘探，海外投资额不断上升，但“走出去”效果不容乐观，2016年前三季度海外并购成功的企业仅占总数的20%。企业独自“出海”投资未免心中不安，海外太“冰冷”，不如大家抱团“取暖”。神华和国电的合并是一个很好的提升企业海外竞争力的方式。一方面，神华作为大型煤炭企业，在世界各地从事煤矿开发；另一方面，国电是中国五大发电企业之一，两家企业强强联手合并成大型发电企业，1+1＞2，相信其在不远的未来，在国际市场上与日本、欧美的大型企业比拼时，能够攻无不克，战无不胜！（整理、点评：周东洋）