理性投资 控制PPP项目海外实施风险

PPP模式在中国基础设施领域的探索实施已有段时日，如今，这一模式将随着“一带一路”倡议在更多国家落地生根。然而，“一带一路”沿线国家大多为新兴经济体和发展中国家，“走出去”的PPP项目将面临政治不稳、经济发展、社会转型、政策调整等诸多挑战。投资风险大、交易成本高，是困扰在“一带一路”沿线国家开展PPP项目企业的重要因素。

“‘一带一路’沿线国家的PPP探索虽然有风险，但如果不想错失市场机遇，我们仍要勇往直前。”在日前举办的第二届中国PPP论坛上，清华大学PPP研究中心首席专家王守清表示，我们要理性投资，控制PPP项目海外实施风险。

在进行海外PPP项目合作前，对相关国家的潜力观察非常重要。在约翰霍普金斯大学高级研究教授Alan Trager看来，可将“一带一路”沿线国家按治理质量标准划为5个类别，其中支持并延续PPP发展的可能性最大的国家占6%，而可能性最小的国家占14%。他建议中国企业多关注中间类别的国家。“这些国家正努力转型成为知识型经济体，需要完善自身的基础设施建设，将为中企带来很多机遇，特别是在预防医疗、治疗服务和环境保护等方面。”

Alan Trager表示，中国企业在“一带一路”沿线开展PPP项目时，在条件允许的情况下，应帮助当地相关机构提升建设能力，发展可持续的伙伴关系。同时，中国企业应放弃标准化的PPP模板，避免照搬固有的套路，根据不同国家不同情况，使用灵活专有的PPP模式来优化投资策略，分散项目风险。

据了解，“一带一路”沿线需要发展基础设施领域的国家，大部分是较落后的国家。PPP项目跟政府的关联性很大，项目的信用评级跟政府的级别很接近，有些政府的信用情况复杂，也对PPP项目产生了不良影响。

“PPP项目的信用评级可以超过主权信用评级。”国泰君安证券股份有限公司副总裁朱健表示，企业到国际上推行PPP要高度重视信用评级，也可以尝试引入工具来帮助提升自身信用评级。比如利用保险和担保，或者引入当地有声誉的合作者和投资者来提升项目的信用评级。

“目前，我国PPP项目存在政策性强但法律滞后，参与主体多、合同关系复杂而中介服务机构缺少实务经验等诸多问题。”京都律师事务所高级合伙人公丕国告诉记者。

公丕国认为，PPP项目本身比较复杂，企业除了要聘请财务顾问、工程顾问等，法律顾问也是很重要的角色。企业的法律顾问团队应该包括PPP项目律师、金融律师、公司律师、税务律师、商事诉讼律师，甚至刑事辩护律师。在PPP项目进行过程中，律师要参与项目全过程的交易架构设计、商务谈判、合规审查、风险审查补救以及纠纷处置等。

“除了聘请律师外，公司法务也应深入学习PPP项目法律法规、研究案例，为PPP项目纠纷包括建设工程纠纷提供全面专业的法律服务。公司法务要认识到市场中的新变化和新机会，起到防范纠纷和为解决纠纷做好业务准备的作用。”公丕国表示。

此外，据公丕国介绍，在PPP项目或一般的建设工程领域，刑事犯罪高发。因此，对企业来说防控刑事犯罪、减少民刑交叉案件发生也非常关键。此类项目中有大额资金交易、巨大利益博弈，很容易滋生腐败，如常见的职务侵占罪、贪污贿赂罪、挪用资金罪等，非常值得我们警惕。