美对中资并购 审查政策处在观望期

11月13日，浙江吉利控股集团宣布与美国太力飞行汽车公司达成最终协议，将收购太力的全部业务及资产。此项交易已获得包括美国外资投资委员会（CFIUS）在内的所有相关监管机构的批准。在CFIUS加大审查力度的当下，此次并购获得通过显得尤为难得。在特朗普结束对中国的国事访问后的第三天，此次并购的达成释放了对美投资的积极信号。中资并购能否通过CFIUS的审查，很大程度上需要两国元首的积极推动。

中国企业对美投资以并购为主要方式，旨在提升中国企业知名度，深度参与全球链的整合。中国企业对美国投资主要集中在服务业与制造业，也包括信息技术、运输业、娱乐行业等。

“美国对中资并购审核力度开始加大。”全球化智库（CCG）理事长王辉耀说，从2015年到2016年对美投资不管是数量上还是金额上都有所增长，但2017年投资额有所下滑。在美调研期间，不止一些企业，美国中国总商会也反映了CFIUS审查力度加大的问题。特朗普还从总统层面叫停了中资背景基金收购美国芯片公司的交易，给中国企业传递了不欢迎的信号。CFIUS对中资并购审查收紧，造成审查周期过长且并购风险较大，中国企业需开出高于普通价20%的溢价来并购美国公司，对中国企业在美竞争造成不利影响。

目前，美国国会内部正在酝酿CFIUS审查扩容改革，且相关国会议员丝毫不掩饰立法针对中资的动机。在草案中，美方将对CFIUS的法律地位进行更新，并寻求扩大CFIUS需要进行审查的投资范围，新增包括合资及少数股权投资情况在内的审查内容。对此，王辉耀说：“调研期间我专门去了美国国会，找到了参议院的参议员兼党鞭，该议员表示国会正准备出台一份关于CFIUS方面的报告。”

对于CFIUS审查改革，王辉耀指出，现在审查改革处在观望阶段，是因为CFIUS在等新政策颁布，国会也在酝酿政策改革，但特朗普对此并不积极。

关于审查力度加大对中美经贸关系的影响，王辉耀表示，习总书记十九大报告提出，要进一步加大“走出去”的力度。随着国家调控有所改善、外汇管理形势不断趋于缓和，以及特朗普访华以后很多大单的签订，预计今年很多数据有可能回升，特别是对美投资额度。两国政府可能需要正面交涉审查收紧问题，这对解决此问题至关重要。比如，中美双边投资协定能否尽快启动，来具体解决这方面的问题。

同时，王辉耀从美国智库了解到，虽然CFIUS的政策非常保守，但美国非常欢迎像福耀集团这样的企业赴美投资，因为既能提供就业机会，又能使制造业回归美国，优化美国的制造业。