澳、加等国银行或 造成全球性威胁

近日，据《澳洲金融评论报》报道，业界领先的投资咨询机构绝对策略研究中心（Absolute Strategy Research，简称ASR）发出警告称，一旦利率上升或中国经济增长步伐放缓，澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞典和挪威的银行体系或对全球金融系统带来威胁，并提醒国际投资者警惕对上述几国银行的投资。

这家位于伦敦的咨询机构指出，这些银行在全球股市的份量已是其全球经济比重的4倍多。ASR在一份长达12页的致客户报告中写道，尽管澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞典和挪威的GDP总和仅占全球GDP的3%，但投资者完全低估了他们的破坏性。

ASR表示，高企的房价，全球金融危机后累积起的家庭债务，加拿大、瑞典及澳大利亚等5国银行体系均已占本国股市市值20%以上，以上种种都可能使这5个国家的银行业成为未来国际金融市场动荡的源头。更重要的是，5国银行体系的规模正随着全国经济的增长而增加，在全球金融体系中的重要性也随之增加。

另外，由于加拿大、瑞典、挪威、澳大利亚及新西兰五国自2009年以来的年房价涨幅达到5%及6%（其他发达国家仅为1.6%），且家庭债务水平较高，ASR将五国命名为CANNS。该机构指出，尽管五国在全球经济总量中的比重不大，但目前这些国家银行体系的规模已严重失调，达到了危险的程度。ASR提醒称，投资者在2018年需尤其警惕这五个经济体。

ASR认为，对发达国家市场而言，银行体系总市值达到20%已成为一个“危险信号”，因为很少有主要经济体有能力“维持”如此庞大的金融体系。该机构还援引了上世纪90年代的日本、2003和2004年的英国及2007年欧元区的例子，几个经济体的银行体系市值一度达到20%，但随后均出现暴跌。

ASR指出，要维持20%的市值，关键在于确保收入持续增长。“在低利率的环境下，可以通过资产扩张实现。但在市场达到饱和或资产质量恶化之前，本国经济能产生的金融资产有限。”

据了解，澳大利亚四大银行占该国S&P/ASX 200股指比重已超25%，更与日本工业巨头丰田等并列摩根士丹利资本国际亚太指数（MSCI Asia Pacific index）的市值前11高榜单。最后，ASR提醒，切勿低估银行体系崩溃对整体经济构成的威胁，全球金融危机的教训就是，关键体系即使规模较小，一旦崩塌也会触发整个市场的崩溃。

（李飞）