摩根大通 看好中国资本市场

“中国宣布了一系列进一步对外开放的举措，吸引了全球投资者前所未有的关注。中国资本市场以其开放的姿态逐渐走向世界舞台的中心。”5月7日，摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶在摩根大通第十四届全球中国峰会媒体见面会上如此表示。

适逢中国改革开放40周年，在今年的博鳌论坛上中国人民银行行长易纲宣布的一系列金融市场开放举措，引起了摩根大通等国际机构的高度重视。李晶说：“我们相信中国资本市场长期依然大有可为。摩根大通积极参与中国资本市场的发展，也有幸见证了近期中国在进一步开放金融业的很多重大举措以及里程碑事件，包括 MSCI将在6月1日正式纳入中国 A 股。”

在博鳌论坛上，易纲表示，中国将遵循以下三条原则推进金融业对外开放：一是准入前国民待遇和负面清单原则；二是金融业对外开放将与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合，共同推进；三是在开放的同时，要重视防范金融风险，要使金融监管能力与金融开放度相匹配。易纲同时也公布了具体措施和明确的时间表，其中包括将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至 51%，三年后不再设限等。

这些开放举措将如何影响未来中国资本市场的走势，李晶进行了具体分析。

自5月1日以来，内地与香港两地股票市场互联互通每日额度扩大四倍。内地与香港两地股票市场互联互通也有利于MSCI新兴市场指数纳入 A 股后的新资金进场。摩根大通预计，中长期而言，新措施对吸引更多海外投资者和机构投资者起到促进作用，并预计南北进场资金会有所增加。

MSCI在6月正式纳入A股对于国际投资者投资A股市场将起到明显的推动作用。此次MSCI纳入中国A股232只股票，初始纳入因子为 2.5%；预计到今年9月，纳入因子增至 5%，A 股占MSCI新兴市场指数权重为 0.8%。

“由此看来，中国内地股市份额占新兴市场指数比例依旧很低，但是发展潜力巨大。中国的经济体量十分庞大，而且以更高质量的增长为目标。我们相信中国内地股市的份额会逐步提升。”李晶表示，她在和很多投资者的沟通中了解到，他们已经准备好要提前主动提高对中国 A 股市场的配置，“我们相信，继MSCI 首次把中国A股纳入指数之后，还将有更多在海外上市的中国公司被纳入，未来的所占份额会越来越高，带动 66 亿美元资金被动配置MSCI中国指数所涵盖的股票。我们更预期主动配置所带来资金将是被动配置的 5 倍。整体配置中国股票的资金将达到 400 亿美元。”

除了股票市场，我国在其余金融领域推出的措施也备受关注。比如，人民币计价原油期货合约的推出也是中国期货市场发展的一个重要里程碑。大连商品交易所也在 5月4 日宣布铁矿石期货正式实施引入境外交易者业务。这使得全球投资者对进入中国市场充满期待。

“随着中国市场开放步伐的加速，全球投资者对深入参与中国市场表现出前所未有的兴趣，并且对中国市场的发展也信心倍增。这次参与全球中国峰会的投资者，几乎每一家机构都非常急切地表达了积极布局中国市场的意愿。”李晶说。