小鹏汽车赴美IPO 凭借智能脱颖而出

近日，中国电动汽车制造商小鹏汽车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书（FORM F-1），寻求以代码“XPEV”在纽交所挂牌交易，其英文名称是XPeng Inc.，融资额暂时不确定，招股书所列1亿美元仅是例行披露的占位符。招股书显示，此次IPO承销商包括瑞士信贷、摩根大通和美国银行。这意味着继蔚来和理想先后在美国上市后，小鹏汽车或将成为第三家赴美上市的中国新造车企业。

据了解，小鹏汽车成立于2015年，由何小鹏、夏珩、何涛等人联合创始，总部位于广州，并在广东肇庆拥有自建工厂。2018年，该车企推出首款量产车小鹏G3，今年6月底，旗下第二款量产车型小鹏P7开始交付。记者注意到，小鹏汽车自创立至今已进行了11轮融资，投资者包括IDG 资本、晨兴资本、中金资本等，融资金额或已超过163亿元，其中在A+轮、B轮以及日前进行的C++轮融资中，阿里巴巴集团均有参与。通过对比不难看出，目前已选择赴美上市的三家新造车公司，秉承的理念有所差别。蔚来致力于打造高端车型和极致用户体验，理想呈现的是务实的作派，小鹏则坚持自身智能的基因。在小鹏此次IPO招股书当中，也能够清楚地看到为了打造智能因素所付出的成本。

业内人士告诉《中国贸易报》记者，目前国际市场对新造车企业的容纳量十分有限，倘若先期上市最终存活的几率就大，尤其是受上半年疫情影响，新能源汽车发展态势已逐渐明朗。今年特斯拉国产后，连续多月实现销量破万，其市值一路走高。蔚来以及7月底上市的理想，其股价也迎来涨幅。7月当月，造车新势力累计销量为1.4万辆，同比增长174%，成为新能源车市的重要力量。可见，在这一背景下，小鹏汽车选择上市合乎情理。

截至7月31日，小鹏已交付旗下G3车型18741辆，小鹏P7交付1966俩，整体销量20707辆。考虑到整个汽车业环境和当下的造车新势力，这个成绩可圈可点。但分析人士也同时指出，销量只是一方面，能否最终上市成功，还要看财务状况、业绩成长性等数据。

根据招股书披露的财务信息，自2015年成立以来，小鹏汽车一直面临营收亏损，运营活动现金流为负。2018年、2019年和截至2020年6月30日的6个月内，小鹏汽车的净亏损分别为13.988亿元、36.917亿元（约合5.225亿美元）和7.958亿元（约合1.126亿美元）。这三个统计时期，小鹏汽车用于经营活动的现金净额分别为15.727亿元、35.628亿元（约合5.403亿美元）和12.127亿元（约合1.716亿美元）。小鹏汽车成立以来，公司一直没有盈利、直至最近才开始产生营收，这主要是因为电动汽车的设计、制造、销售和服务是一项资本密集型业务。利好的一面是，从现金储备指标来看，小鹏汽车IPO前合计持有现金类资产超85亿，远超其他新造车企。这在推崇“现金为王”的资本市场十分抢眼。

此外，引来资本的因素或许还和小鹏汽车一直走科技路线分不开。今年以来，众多车企因未掌握核心技术、资金链断裂等因素暴雷倒下，而坚持走智能化路线的小鹏汽车，则在行业洗牌中，凭借错位竞争优势，脱颖而出，赢得资本青睐。

“小鹏的标签是智能，智能是小鹏的最核心优势。”此前，小鹏汽车CEO何小鹏曾明确表示。他认为，只有软件自研加上核心硬件自研，才能够实现快速迭代，给客户带来不断更新的体验。

在今年的成都车展上，小鹏汽车还举办了“天生智能”的发布会。这种由表及里对于“智能”的执着，都深深烙印在该企业成长的轨迹中。事实上，也正因为有了智能化的赋能，造车新势力才能够给予汽车业更多的想象空间，这也打破了一直以来汽车单一地作为出行工具的功能。