人民币汇率双向波动成常态

围绕6.47上下波动近一个月后，人民币对美元汇率中间价在7月28日大幅下挫195点报6.4929。8月份以来，从2日到6日，人民币汇率中间价在每个交易日上下波动均为几十点。8月9日，中间价报6.4840，较6日又下调215点。到10日，中间价报6.4842，下调2个基点。

汇率市场变幻莫测，风险中性的理念正被越来越多的市场主体所重视。国家外汇管理局近日披露的数据显示，今年上半年，企业利用远期、期权等外汇衍生品管理汇率风险的规模接近6000亿美元，同比大幅增长了94%，这一增长比例高于同期银行结售汇增速69个百分点，推动企业套保比率升至22.8%，同比上升了7.5个百分点。据外汇局副局长、新闻发言人王春英介绍，套保比率呈现较高增长，说明企业汇率避险意识增强，适应汇率波动的能力提高，风险中性的经营理念有所提升。

汇市、股市同频波动也引发了业内对于两大市场之间关联性的探讨。周茂华分析认为，汇率对股市影响的主要渠道一方面是通过跨境资本流动，人民币汇率升值如果受外资短期大幅流入的影响，而且这些资金确实进入了股市资产，此时人民币汇率与股市联系将增强。

“另一方面是影响上市公司的经营业绩。我国是大型外向型经济体，人民币升贬值对我国中微观行业是把‘双刃剑’，人民币升贬值通过影响企业大宗商品价格、出口竞争力等方面，间接影响我国部分企业盈利，进而影响相关板块个股股价。”周茂华表示，另外还有市场情绪，在一定的特殊环境下，人民币升贬值可能会在一定程度上影响投资者对股市走势的预期等。

对于人民币汇率的后续走势，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，从政策面来看，央行容忍人民币汇率双向波动的幅度在加大，从经济基本面来看，不同国家的经济复苏仍然存在不确定性，从货币政策看，中美两国的货币政策调整幅度都不会太大，不会对汇率形成短期大幅度的单边影响。

“下半年还需要防范海外疫情反复，经济复苏、通胀前景不确定性，市场波动加剧对汇市的影响。”周茂华认为，人民币汇率有望继续保持平稳运行格局，双向波动常态化。国内经济基本面与政策面整体保持平稳，美联储将继续维持超宽松金融环境，美元升值动能偏温和。同时，人民币资产吸引外资趋势流入与人民币弹性显著增强。（姚进）