我国风电企业“走出去”可借鉴欧美融资实践

风电作为清洁能源的重要组成部分，是“双碳”目标下实现能源结构优化的重要路径，绿色金融作为风电行业企业提质增效的重要助推剂，在近年来风电行业发展实践中的作用愈发突出。近日，郑州航空工业管理学院绿色金融课题组、新疆金风科技股份有限公司与社会科学文献出版社共同发布的《绿色金融蓝皮书：中国风电行业绿色金融发展报告（2022~2023）》（以下简称《报告》）提到，虽然各国风电产业发展需遵照各国的实际情况，但全球金融市场的高度一体化，使当前发达国家已有的风电产业绿色金融实践和灵活的金融创新，可以为我国风电行业发展和融资提供经验借鉴 。

海外风电整机市场经过40多年的发展，已形成非常高的市场集中度。在过去的几年兼并收购成为海外风机市场的主题，如恩德能源收购安迅能风电业务，维斯塔斯收购北美运维公司和德国运维公司，西门子合并歌美飒。

以上一系列兼并活动折射出行业发展的两大特征。一是风电行业从最初享受高补贴到进入平价阶段，再到激烈竞争的竞价期，在这一系列变迁中，国际上一些老牌企业经历了经营困难、巨额亏损，甚至破产。二是经营稳健的优质风电企业在适应行业变化的同时，通过兼并收购不断扩大业务规模，并且收购方更注重兼并能够带来的区域市场版图扩张和产业链延伸，以提高协同效应和直接赢利能力。

银行信贷、绿色债券和税务投资人的投资是美国风电融资的重要资金来源。欧洲风电融资中银行信贷和绿色债券是最主要的资金来源，投资人根据风电项目全生命周期中不同阶段的特点和风险对风电项目进行资产重组和收购。美国和欧洲风电项目融资的实践，为我国风电企业“走出去”，在国际金融市场融资提供了丰富的经验。美国和欧洲均通过电力购买协议（PPAs）的收入稳定机制来吸引更广泛的资金，从而降低风电项目融资成本，这对我国提升绿色电力证书在稳定风电项目未来收益方面的作用、促进风电行业商业化发展有重要启示。

据了解，丹麦风电整机制造商Vestas创建于1945年，1979年开始制造风机，1987年开始集中力量研究风能的利用。近40年来，Vestas在陆上风机和海上风机的研发设计、制造、建设、运营和服务等各个领域积累了行业领先的专业优势。该公司的生产车间不仅遍布丹麦、德国、意大利、苏格兰、英格兰、西班牙、挪威和瑞典等欧洲国家，在我国和印度等亚洲国家以及澳大利亚也有分布。企业资金来源主要包括股票市场的权益融资、银行信贷、绿色公司债券，这与我国风电整机制造龙头企业金风科技和明阳智能的融资渠道基本相同。

“现阶段全球亟须加速能源转型，风电开发商需要灵活便捷地获得资金，以便其在全球快速部署可再生能源项目。”《报告》认为，我国虽是全球风机制造大国，却在海外风电市场上占比不足10%，有研究认为阻碍风机“走出去”的主要原因之一是我国投资境外风电项目的融资成本高。我国对风电出海实行出口信贷政策，将成为购买我国风电设备的海外单个风电项目传统融资渠道的补充。

至于我国的风电企业如何“走出去”？报告认为可借鉴Vestas的经验,一是加大对外直接投资，在风资源丰富的国家投资生产风电设备；二是将出口信贷担保、出口信贷和融资租赁以及保险结合起来，降低融资成本。